Οι κινεζικές μετοχές τεχνολογίας υποχωρούν περισσότερο από κάθε άλλη φορά από το 2001

Οι κινεζικές μετοχές τεχνολογίας βιώνουν τη χειρότερη περίοδο του τελευταίου τετάρτου του αιώνα, με τον δείκτη MSCI China να υποχωρεί κατά 15% το 2026 — τη χειρότερη παγκόσμια επίδοσή του μετά την Ινδονησία — καθώς οι επενδυτές γίνονται όλο και πιο δύσπιστοι σχετικά με το αν οι τεχνολογικοί κολοσσοί της χώρας μπορούν να αποκομίσουν κέρδη από την τεχνητή νοημοσύνη. Ο δείκτης την περασμένη εβδομάδα διαπραγματεύτηκε στο χαμηλότερο επίπεδο σε σχέση με τον παγκόσμιο δείκτη της MSCI από την επαύριο των επιθέσεων της 11ης Σεπτεμβρίου 2001, σύμφωνα με το Bloomberg.bloomberg

Τα δύο μεγαλύτερα στοιχεία του δείκτη — η Tencent και η Alibaba ↗ 2.23% — έχουν υποχωρήσει το καθένα περισσότερο από 29%, εξανεμίζοντας συνολικά 337 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία.bloomberg

Επιτάχυνση των επαναγορών καθώς τα έσοδα επιβραδύνονται

Η Tencent απάντησε στην πτώση προχωρώντας επιθετικά σε επαναγορές των δικών της μετοχών. Η εταιρεία δαπάνησε περισσότερα από 9 δισεκατομμύρια δολάρια Χονγκ Κονγκ (1,1 δισεκατομμύριο δολάρια) σε επαναγορές μόνο τον Ιούνιο, οδεύοντας προς τη μεγαλύτερη μηνιαία επαναγορά της φέτος, σύμφωνα με υπολογισμούς του Bloomberg που επικαλείται το Moneycontrol. Η εταιρεία με έδρα το Σενζέν αγόραζε μετοχές σχεδόν κάθε ημέρα διαπραγμάτευσης από τα μέσα Μαΐου, όταν ανέφερε αύξηση εσόδων 9% το πρώτο τρίμηνο του 2026 — τον πιο αργό ρυθμό της εδώ και έξι τρίμηνα.bloomberg+2

Η Alibaba, εν τω μεταξύ, ανέφερε την πρώτη της τριμηνιαία λειτουργική ζημία από το 2021 στα αποτελέσματα του τριμήνου Μαρτίου, με ζημία από λειτουργίες 848 εκατομμυρίων RMB, σε σύγκριση με κέρδη 28,5 δισεκατομμυρίων RMB ένα χρόνο νωρίτερα. Η βασική κερδοφορία, μετρούμενη με το προσαρμοσμένο EBITA, μειώθηκε κατά 84% σε ετήσια βάση καθώς η εταιρεία διοχέτευσε χρήματα στην τεχνητή νοημοσύνη και το ηλεκτρονικό εμπόριο.finance.yahoo+1

Οι δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη προκαλούν έλεγχο

Το ξεπούλημα αντικατοπτρίζει μια αυξανόμενη αποσύνδεση μεταξύ της κλίμακας των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη που έχουν υποσχεθεί οι κινεζικές εταιρείες τεχνολογίας και της ικανότητάς τους να παράγουν αποδόσεις από αυτές. Η Tencent δήλωσε τον Μάρτιο ότι σχεδιάζει να υπερδιπλασιάσει τις επενδύσεις σε νέα προϊόντα τεχνητής νοημοσύνης το 2026, ενώ η Alibaba δεσμεύτηκε να δαπανήσει τουλάχιστον 380 δισεκατομμύρια γιουάν (52 δισεκατομμύρια δολάρια) για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης και cloud μέσα σε τρία χρόνια — ποσό μεγαλύτερο από τις συνολικές δαπάνες της στην κατηγορία την τελευταία δεκαετία.reddit+3

Ωστόσο, πολλαπλά εμπόδια περιπλέκουν την πορεία προς την κερδοφορία από την τεχνητή νοημοσύνη. Οι περιορισμοί των ΗΠΑ στις εξαγωγές συνεχίζουν να περιορίζουν την πρόσβαση της Κίνας σε προηγμένους ημιαγωγούς. Η Anthropic κατηγόρησε οντότητες που συνδέονται με την Alibaba ότι διεξήγαγαν τη μεγαλύτερη γνωστή επίθεση απόσταξης τεχνητής νοημοσύνης κατά των μοντέλων της. Και μια έκθεση του Bloomberg ότι η Κίνα σχεδιάζει να δαπανήσει περίπου 2 τρισεκατομμύρια γιουάν σε κρατικά κέντρα δεδομένων έχει εγείρει φόβους για πιέσεις στις τιμές για τους ιδιωτικούς παρόχους cloud.xtb+1

Η ευρύτερη πτώση της τεχνολογίας βαθαίνει τον πόνο

Η αδυναμία στις κινεζικές μετοχές συνέπεσε με ένα παγκόσμιο ξεπούλημα τεχνολογικών μετοχών που ξεκίνησε στα τέλη Ιουνίου, λόγω ανησυχιών για τις αποτιμήσεις της τεχνητής νοημοσύνης και τις πωλήσεις από κεφάλαια με μόχλευση. Ο δείκτης Kospi της Νότιας Κορέας υποχώρησε κατά 10% στις 23 Ιουνίου, ενεργοποιώντας τον διακόπτη ασφαλείας, ενώ ο Nasdaq Composite έκλεισε εκείνη την εβδομάδα με πτώση 4,5%. Ο δείκτης Hang Seng China Enterprises έχει εισέλθει σε τεχνική αγορά αρκούδας, υποχωρώντας περισσότερο από 20% από το υψηλό του Οκτωβρίου.youtube+5

Η ρυθμιστική αρχή κινητών αξιών της Κίνας έχει δεσμευτεί να πατάξει την κερδοσκοπική δραστηριότητα σε μετοχές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη, με τον πρόεδρο της CSRC, Wu Qing, να προειδοποιεί ότι οι αρχές θα «διερευνήσουν διεξοδικά και θα τιμωρήσουν» όσους εκμεταλλεύονται τα τεχνολογικά θέματα για να χειραγωγήσουν τις αγορές.cnbc