Aramco advarer: Globale raffinerier har ingen buffer igjen mot prissjokk på drivstoff

Verdens største oljeselskaper advarer om at de globale drivstofflagrene har falt til farlig lave nivåer. Raffinerier utenfor konfliktsoner drives på eller over maksimal kapasitet, og det er praktisk talt ingen buffer igjen til å absorbere ytterligere forsyningssjokk.

Saudi Aramco, verdens største oljeprodusent, uttalte tirsdag at raffinerier «går for fullt over hele verden», med få støtdempere igjen i systemet til å beskytte mot høyere drivstoffpriser. Advarselen følger lignende uttalelser fra Exxon Mobil ↘ 3.62%, Shell ↘ 1.58%, Chevron ↘ 3.26% og TotalEnergies ↘ 2.12% de siste dagene, samtidig som krigen i Iran går inn i sin sjette måned uten noen løsning i sikte.bloomberg

En raffinerikrise, ikke en råoljekrise

Flaskehalsen i de globale energimarkedene har flyttet seg markant fra råolje til raffinerte produkter. «Smertepunktet i energisystemet er raffinering», sa Exxons finansdirektør Neil Hansen til Bloomberg, og la til at dette er «noe markedet kanskje ikke har fullt fokus på».oilprice

Krigene i Midtøsten og Ukraina, Kinas eksporttak på drivstoff og Russlands eksportforbud for diesel har til sammen fjernet rundt 5 million fat per dag, omtrent 6 prosent, av den globale raffinerikapasiteten fra før krigen i andre kvartal, ifølge en Reuters-kommentar av Ron Bousso. Global raffinering lå i snitt på rundt 78 millioner fat per dag, det laveste nivået siden koronapandemien i 2020, ifølge Det internasjonale energibyrået.boereport+1

Raffineriene som fortsatt er i drift, kjører for full maskin. Amerikanske raffinerier opererte på 97 prosent av kapasiteten i uken frem til 24. juli, godt over det langsiktige gjennomsnittet på rundt 90 prosent. Exxons raffinerier på Gulfkysten har hatt en utnyttelsesgrad på 95 prosent, Chevrons på 97 prosent, og Shells nettverk oversteg faktisk 100 prosent i andre kvartal. Europas referansepris for diesel omsettes for over 150 dollar fatet, mens bensinprisen i USA ligger over 4 dollar per gallon.bloomberg+2

Rekordresultater og politisk motbør

Forsyningskrisen har ført til ekstraordinære overskudd. Exxon leverte et resultat innen nedstrømsvirksomhet på 5,5 milliarder dollar i andre kvartal, mens Chevrons raffinerioverskudd nådde 4,9 milliarder dollar, opp fra 737 millioner dollar året før. Til sammen tjente de to selskapene rundt 26,5 milliarder dollar i nettoresultat i løpet av kvartalet.gulfnews

De enorme overskuddene har vakt politisk harme. President Trump har krevd bensinpriser på 2,25 dollar per gallon og beordret justisdepartementet til å etterforske mulig urimelig prising, til tross for at Exxon-sjef Darren Woods påpeker at den tilgjengelige globale raffinerikapasiteten er historisk stram.worldoil+1

Sårbare utsikter

Analytikere advarer om at situasjonen kan forverres når vedlikeholdssesongen for raffineriene starter i september. Alan Gelder i Wood Mackenzie forventer at marginene og utnyttelsesgraden vil holde seg sterke ut tiåret, men Reuters-analysen advarer om at dagens overskudd er skapt av «krig, ødelagt infrastruktur og knapphet, ikke av en strukturell forbedring i bransjens underliggende fundamenter».boereport

BP ↘ 2.12% legger frem resultater på tirsdag, og selskapets indikative raffineringsmargin har ligget på i snitt 42 dollar fatet så langt i tredje kvartal, mer enn en tredobling fra samme periode i fjor.boereport