ASML backar efter Kina-rapport, men BofA ser köpläge

ASML ↘ 0.19%-aktien fortsatte att sjunka på tisdagen efter rapporter om att ett statligt stödd kinesiskt företag börjat massproducera DUV-litografimaskiner (deep ultraviolet), men Bank of America ↘ 0.36% meddelade sina kunder att kursfallet utgör en "överreaktion" och upprepade sin köprekommendation för den nederländska chiptillverkaren.

Katalysatorn

Säljtrycket inleddes på måndagen efter att The Information rapporterat att ett Shanghai-baserat konsortium, som inkluderar team från startups som Yuliangsheng Technology, börjat tillverka DUV-litografiverktyg för nedsänkning (immersion) – utrustning där ASML länge haft ett nästintill totalt monopol. Företaget planerar att producera fem maskiner i år och 20 nästa år för inhemska kunder, däribland Semiconductor Manufacturing International Corp. och Changxin Memory Technologies.investing+2

ASML föll med upp till 6,5 procent i Amsterdam på måndagen, vilket drog med sig amerikanska branschkollegor som Applied Materials ↗ 0.41%, Lam Research ↘ 1.18% och KLA Corp ↘ 0.24%.finance.yahoo+1

BofA:s försvar

Analytikern Didier Scemama kallade svagheten en "attraktiv möjlighet" och upprepade en köprekommendation med en riktkurs på 2 452 euro – motsvarande cirka 2 845 dollar, vilket innebär en uppsida på nästan 72 procent från måndagens stängningskurs. Han beskrev det kinesiska hotet som "blygsamt" och noterade att även om Kina lyckas få fram 20 inhemska verktyg nästa år, skulle det minska ASML:s försäljning med uppskattningsvis 1,4 miljarder euro – endast "2,4 procent" av den prognostiserade koncernomsättningen.roic+2

Scemama argumenterade för att det krävs extrem precision och genomströmning för att matcha ASML:s kapacitet. "ASML:s NXT:1980Fi levererar redan 330 wafers per timme," skrev han och tillade att "även blygsamma försämringar i skannerns prestanda kan avsevärt sänka avkastningen och öka kostnaden per chip."investing

Bredare analytikerkonsensus

BofA var inte ensamma om att tona ner oron. JPMorgan-analytikern Sandeep Deshpande kallade marknadsreaktionen "oproportionerlig" och betonade att "att producera en handfull DUV-verktyg för nedsänkning är inte samma sak som att producera verktyg som kan användas för storskalig tillverkning." BNP Paribas-analytikern Jakob Bluestone beskrev utvecklingen som endast en "liten negativ faktor" och noterade att den globala efterfrågan på litografiverktyg vida överstiger ASML:s leveranskapacitet, vilket gör en viss grad av kinesisk inhemsk produktion till en strukturell nödvändighet snarare än ett existentiellt hot.investing

Det kinesiska konsortiet siktar på endast 5 enheter under 2026 och 20 under 2027, att jämföra med ASML:s årliga leveranser på cirka 130 DUV-system.threads