KI-Token-Ausgabenindex fällt um 20 % gegenüber dem Mai-Höchststand

Bloomberg berichtete, dass der Silicon Data LLM Token Expenditure Index, der die Marktpreise pro Million LLM-Token nachverfolgt, gegenüber seinem Höchststand im Mai um fast 20 % gefallen ist, was Bedenken hinsichtlich der Preissetzungsmacht von KI-Unternehmen aufkommen lässt.aiweekly
SK Hynix und Samsung Electronics brachen am 2. Juli ein und fielen um etwa 14,6 % bzw. 9 %, als sich der weltweite Ausverkauf von KI-Chips laut CNBC verschärfte.cnbc+1
Meta baut laut Reuters ein Cloud-Geschäft auf, um überschüssige KI-Rechenkapazitäten zu verkaufen, was die Sorgen über Überkapazitäten verstärkt, da die KI-Investitionsausgaben laut Allianz Research die Einnahmen um 46 % übersteigen.reuters+1

Ein genau beobachteter Indikator dafür, was der Markt für KI-Inferenz zahlt, ist von seinem Frühjahrshöchststand stark gefallen und befeuert eine schmerzhafte Umschichtung aus Halbleiter- und Speicheraktien, die diese Woche weltweit hunderte Milliarden Dollar an Marktwert vernichtet hat.

Der Silicon Data LLM Token Expenditure Index, der den ausgabengewichteten Durchschnittspreis pro Million Large-Language-Model-Token nachverfolgt, ist laut Bloomberg gegenüber seinem Mai-Höchststand um fast 20 % gefallen, nachdem er sich seit seiner Einführung im Dezember fast verdoppelt hatte. Für Aktienanleger wirft der Rückgang die Möglichkeit auf, dass KI-Unternehmen ihre Preissetzungsmacht verlieren, da Unternehmenskunden kostenbewusster werden – und dass die Erwartungen an einen anhaltenden KI-Umsatzboom möglicherweise fehl am Platz sind.aiweekly

Eine wachsende Lücke zwischen Investitionen und Umsatz

Der Rückgang des Token-Index erfolgt inmitten breiterer Warnungen vor nicht nachhaltigen Ausgabenmustern. In einem Sonderbericht vom März stellte Allianz Research fest, dass die Investitionsausgaben für KI etwa 46 % schneller wachsen als die Einnahmen – eine Divergenz, die die 32-prozentige Lücke übersteigt, die während des Zusammenbruchs der Telekommunikationsinfrastruktur im Jahr 2001 beobachtet wurde. Die fünf größten US-Technologieunternehmen haben für 2026 gemeinsam Investitionsausgaben zwischen 660 und 690 Milliarden US-Dollar zugesagt, was fast einer Verdoppelung des Niveaus von 2025 entspricht.globalgeopolitics+2

Was die Sorgen über Überkapazitäten noch verstärkt, berichtete Reuters am 1. Juli, dass Meta ein Cloud-Geschäft aufbaut – intern "Meta Compute" genannt –, um überschüssige KI-Rechenkapazitäten an externe Entwickler zu verkaufen. Der Dienst würde es Kunden ermöglichen, auf KI-Modelle zuzugreifen, die auf der Infrastruktur von Meta gehostet werden, oder rohe GPU-Kapazitäten zu mieten, wodurch Meta in direkten Wettbewerb mit Amazon Web Services Amazon.com, Inc. , Google Alphabet Inc. Cloud und Microsoft Azure tritt.reuters+1

Speicher- und Chipaktien tragen die Hauptlast

Der daraus resultierende Ausverkauf war bestrafend. Am 2. Juli fielen SK Hynix um 14,6 % und Samsung Electronics um etwa 9 % in Seoul, was den südkoreanischen Kospi stark nach unten zog. CNBC berichtete, dass die Rückgänge eintraten, als Asiens größte Chiphersteller die Hauptlast des globalen Tech-Ausverkaufs trugen, nachdem der Nasdaq Composite über Nacht eingebrochen war. Der breitere KI-Halbleiterkomplex erlitt laut Berichten mehrerer Medien seine schlimmste Zweitagesbewegung seit dem Zollschaock am Liberation Day im letzten Jahr.seekingalpha+3

Die Token-Preise sind seit 2023 um mehr als 90 % eingebrochen, dennoch haben sich die gesamten KI-Ausgaben seit letztem Jahr etwa verdoppelt, was das Bild verkompliziert: Billigere Token könnten einfach Effizienzgewinne widerspiegeln und keine nachlassende Nachfrage. Dennoch lässt das Zusammentreffen von fallenden Token-Preisen, einem von Meta verursachten Angebotsüberhang und der größten Lücke zwischen Investitionsausgaben und Umsatz seit der Dotcom-Ära Anleger fragen, ob die besten Tage des KI-Handels hinter uns liegen.navyaai+1

Quellen (42)