Japonya, tahvil getirilerinin 30 yılın zirvesine çıkmasıyla mali planını gözden geçiriyor

Japonya'nın 10 yıllık gösterge devlet tahvili getirisi, yatırımcıların hükümetin mali yönüyle ilgili artan endişelerine ve Japonya Merkez Bankası (BOJ) üzerindeki faiz oranlarını kontrol altında tutması yönündeki algılanan baskıya tepki vermesiyle bu hafta yaklaşık 30 yılın en yüksek seviyesi olan %2,85 civarına tırmandı.tradingeconomics+2

"Temel Politika Şoku"

Satış dalgasının son ayağı, piyasaların "Temel Politika şoku" olarak adlandırdığı durumla tetiklendi; hükümetin 30 Haziran'da yayınlanan yıllık ekonomik plan taslağı, Japonya Merkez Bankası'nı para politikasını hükümetin büyüme çabalarıyla uyumlu hale getirmeye çağırdı ve Japonya'nın mali sağlığını iyileştirme taahhüdünde bulunan uzun süreli ifadeleri çıkardı. Başbakan Sanae Takaichi'nin ilk planı olan bu taslak, aynı zamanda birincil bütçe fazlasına ulaşmaya yönelik yıllık hedeflerden de vazgeçerek, bunu birden fazla yıla yayılan bir hedef olarak çerçeveledi.mufgresearch+2

Hükümetin bu taslağı, Haziran ayında politika faizini %1'e yükselten BOJ'un daha fazla faiz artırımını engelleme girişimi olarak okundu. Bu durum, merkez bankasının enflasyonun gerisinde kalabileceği korkularını körükleyerek uzun vadeli getirileri keskin bir şekilde yukarı çekti. Japonya'nın 30 yıllık getirisi %4'ü aşarak, hükümet borçlanmasının halihazırda GSYİH'nın %240'ını aştığı bir ülkede kamu borcunun gidişatı konusundaki derin yatırımcı huzursuzluğunu yansıttı.cnbc+3

Hükümetten Geri Adım

Japon hükümeti Salı günü hasarı kontrol altına almak için harekete geçti. Reuters'a göre Ekonomi Bakanı Ryosei Akazawa gazetecilere verdiği demeçte, "hükümetin belirli para politikası araçlarının BOJ'un yetki alanına girdiği yönündeki duruşunda bir değişiklik olmadığını" söyledi. Bloomberg ve Nikkei, hükümetin merkez bankasına baskı yapıyormuş gibi görünmemek için taslaktaki tartışmalı ifadeyi değiştirmeyi düşündüğünü bildirdi. Ancak Akazawa, ifadeleri revize etmek için acil bir planı olmadığını belirtti.reuters+2

Küresel Etkiler

Japon devlet tahvillerindeki (JGB) kargaşa, küresel borçlanma maliyetleri üzerindeki yukarı yönlü baskıyı artırıyor. CNBC'ye göre, ABD Hazine tahvili getirileri Salı günü yükseldi; 30 yıllık tahvil %5'in üzerinde işlem görürken, 10 yıllık getiri %4,55 civarına tırmandı. Dünyanın büyük tahvil piyasaları eş zamanlı olarak yeniden fiyatlanırken, S&P 500 ve diğer riskli varlıklar zorlu bir ortamla karşı karşıya.cnbc

MUFG Research, 10 yıllık JGB getirilerinin bu hafta %2,9'a kadar test edebileceğini, 30 yıllık getirinin ise %4,2'ye ulaşabileceğini tahmin etti. Oxford Economics kısa süre önce, kalıcı enflasyon ve devam eden mali endişeleri gerekçe göstererek 10 yıllık JGB getirisi için yıl sonu tahminini %2,8'e yükseltti; bu, piyasanın halihazırda aştığı bir seviye.oxfordeconomics+1