ESMA warnt: Risiken bei US-Privatkrediten könnten europäische Anleger treffen

Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat auf wachsende Risiken auf dem US-amerikanischen Markt für Privatkredite hingewiesen, die auf europäische Anleger übergreifen könnten. Damit verleiht die Regulierungsbehörde den wachsenden Sorgen über die 1,7 Billionen US-Dollar schwere Anlageklasse zusätzliches Gewicht.

In ihrem zweiten Risikobericht für das Jahr 2026, der am 10. September veröffentlicht wurde, erklärte die ESMA, dass die jüngsten Probleme bei US-Privatkrediten die EU-Investitionen beeinträchtigen könnten, da die Rücknahmeanträge bei semiliquiden Fonds zunehmen. Die Aufsichtsbehörde betonte, dass die Risiken „eine genaue Überwachung in weniger transparenten und zunehmend vernetzten Segmenten erfordern, sowohl bei den Engagements in Privatkrediten auf dem US-Markt“ als auch bei den Verbindungen zwischen den Krypto-Asset-Märkten und dem breiteren Finanzsystem.ipe+1

Rekordausfälle verstärken die Sorge

Die Warnung erfolgt vor dem Hintergrund, dass die Ausfälle bei US-Privatkrediten neue Höchststände erreichen. Die über 12 Monate rollierende Ausfallrate bei rund 1.300 von Fitch Ratings beobachteten Kreditnehmern stieg bis August auf einen Rekordwert von 6,3 % (nach 6,1 % im Vormonat), wobei im vergangenen Jahr die höchste monatliche Gesamtzahl an Ausfallereignissen verzeichnet wurde. Der CNBC-Mutterkonzern Comcast berichtete am Montag über diese Daten, wobei Korrespondent Robert Frank den Trend näher erläuterte.cnbc+2

Der Präsident von Blackstone ↘ 0.36%, Jon Gray, trat dem wachsenden Pessimismus entgegen. In einem am Montag veröffentlichten Interview mit der Schweizer Neue Zürcher Zeitung (NZZ) erklärte Gray, das Unternehmen arbeite derzeit einen Rückstau an Rücknahmeanträgen bei seinem Flaggschiff-Privatkreditfonds ab, bleibe aber zuversichtlich für diese Anlageklasse. „Mit der Zeit wird das Vertrauen der Anleger wiederhergestellt und die Zuflüsse werden zurückkehren“, so Gray. „Es gibt viel Lärm, viele Kritiker; die Weltuntergangspropheten rufen eine globale Krise aus – und dann passiert nichts“.bloomberg+1

Anfang dieses Monats hatte Blackstone seine vierteljährliche Rücknahmebegrenzung bei 5 % belassen, nachdem Anleger erneut versucht hatten, mehr Anteile zurückzugeben, als der Fonds auszuzahlen bereit war.benzinga

KI-Infrastruktur bringt neue Risiken mit sich

Unabhängig davon warnte Jack Neumark, Co-CEO der Fortress Investment Group, am Montag auf dem Canada Investment Summit des Milken Institute die Kreditgeber im privaten Sektor davor, Deals im Bereich der künstlichen Intelligenz hinterherzujagen. „Wenn wir in große Rechenzentrumsprojekte, große GPU-Projekte oder andere technologieorientierte Investitionen einsteigen, wird man als Kreditinvestor nicht für dieses Aufwärtspotenzial bezahlt und sitzt in der Investition fest, wenn es schiefgeht“, sagte Neumark laut Bloomberg.benzinga

Unternehmen wie KKR ↗ 0.63%, Brookfield Asset Management ↗ 1.41% und Blue Owl Capital ↘ 1.20% haben Milliarden in Rechenzentren und digitale Infrastruktur investiert, doch die rasanten Fortschritte bei der Hardware werfen Fragen auf, wie lange diese Vermögenswerte ihren Wert behalten werden.benzinga

Die ESMA-Vorsitzende Verena Ross unterstrich die allgemeine Anfälligkeit. „Je größer die Kluft zwischen den sich verschlechternden makrofinanziellen Bedingungen und den optimistischen Marktbewertungen wird, desto größer ist das Risiko einer abrupten Marktkorrektur“, sagte sie.esma.europa