Fortress og BIS advarer om økt risiko i AI-kredittboom

Mens hundrevis av milliarder dollar strømmer inn i infrastruktur for kunstig intelligens, slår to fremtredende stemmer i global finans alarm om risikoen som bygger seg opp under overflaten av AI-kredittboomen. Fortress Investment Group-sjef Jack Neumark advarte mandag private kredittutlånere mot å forhaste seg inn i AI-relaterte avtaler drevet av frykt for å gå glipp av muligheter. Under Milkens Canada-toppmøte argumenterte Neumark for at økonomien ved utlån til datasentre og annen AI-infrastruktur er fundamentalt annerledes enn aksjeinvesteringer. Kredittinvestorer mottar en stort sett fast avkastning hvis teknologien lykkes, samtidig som de bærer full eksponering for fallende aktivaverdier, noe som potensielt kan låse dem i illikvide posisjoner hvis ting går galt.bloomberg Fortress, som forvalter rundt 55 milliarder dollar, slutter seg til et økende kor av institusjoner som advarer om at entusiasmen for AI kan gå foran forsvarlig risikovurdering i kredittmarkedene.bloomberg ## BIS flagger systemiske sårbarheter Separat har Bank for International Settlements (BIS) advart om at AI-oppgangen som har løftet globale aksjemarkeder de siste to årene, viser økende tegn til sårbarhet. Frank Smets, leder for økonomisk analyse i BIS, uttalte at investorer blir stadig mer forsiktige med lønnsomheten i fremtidige AI-investeringer ettersom gjeldsgraden blant store amerikanske teknologiselskaper fortsetter å stige.cryptobriefing BIS pekte på ugjennomsiktige finansieringsordninger utenfor balansen og det de beskrev som "sirkulære" finansieringsstrukturer blant AI-selskaper. Teknologiselskapenes samlede låneopptak steg fra rundt 22 milliarder dollar, eller 22 % av privat kreditt, i 2010 til over 1 billion dollar, eller 44 %, innen 2025, ifølge BIS-rapporten.cryptobriefing Advarselen kom samtidig som AI-relaterte aksjer falt kraftig etter at flere ledende AI-topper etterlyste et saktere utviklingstempo.cryptobriefing ## Ekko av tidligere kriser Morgan Stanley ↘ 0.55% anslår at AI-relatert gjeldsopptak vil nå 570 milliarder dollar i år, drevet av et konkurransepreget kappløp blant teknologigiganter om investeringer i datasentre. Selv teknologigiganter med god kapital henter nå penger gjennom obligasjonslån, prosjektfinansiering, private lån, verdipapirisering og spesialforetak.chosun Prisene på kredittbytteavtaler (CDS) for obligasjoner utstedt av teknologigiganter stiger, noe som reflekterer økende markedsbekymring for misligholdsrisiko. The Chosun Ilbo bemerket at selv AI-ledere som OpenAI og Anthropic står overfor økende økonomisk press, der långivere angivelig jobber med å sikre kredittvurderinger på investeringsnivå før potensielle børsnoteringer, til tross for høyt kontantforbruk.chosun Mønsteret, med stigende aktivapriser støttet av økende kreditt og gjeldsforpliktelser som overlever de underliggende teknologisyklusene, har trukket sammenligninger til tidligere finanskriser. GPU-maskinvare blir foreldet i løpet av ett til to år, AI-modeller utvikler seg hver måned, og selskaper som leier datasentre signerer vanligvis avtaler på ett til seks år, mens infrastrukturlån og byggekontrakter strekker seg over et tiår eller mer.chosun