Los precios del crudo divergen drásticamente por el factor geográfico

El valor de un barril de petróleo varía enormemente dependiendo de su ubicación. A medida que se profundiza el conflicto en Oriente Medio, se ha consolidado una estructura de precios de dos niveles en los mercados mundiales de crudo: el petróleo atrapado tras puntos estratégicos se vende con grandes descuentos, mientras que las variedades de libre entrega alcanzan primas no vistas en años.

La brecha se amplió drásticamente la semana pasada después de que Arabia Saudita cerrara su oleoducto Este-Oeste, un conducto de 1.200 kilómetros con capacidad para 7 millones de barriles diarios, tras ataques con drones lanzados desde territorio iraquí. El oleoducto se había convertido en una alternativa crítica para las exportaciones saudíes después de que el Estrecho de Ormuz sufriera interrupciones significativas a principios de este año. Su cierre eliminó una de las últimas alternativas fiables para llevar el crudo del Golfo Pérsico al mercado.cnbc+2

Crudo en puntos de estrangulamiento con descuentos récord

El crudo Basrah Medium de Irak para carga en octubre se ofrece con un descuento de 43,06 dólares por barril frente al Murban, el referente de Abu Dabi para el petróleo cargado en Fuyaira, un puerto conectado por oleoducto que evita el Estrecho de Ormuz, según la agencia de precios Argus. El Al-Shaheen de Catar, que solo puede llegar a los compradores a través del estrecho, cotiza con un descuento de 24,92 dólares por barril frente al Murban.mezha+1

Parte del crudo sigue pasando por el Estrecho de Ormuz, aunque se estima que los volúmenes rondan los 10 millones de barriles diarios, aproximadamente la mitad de los niveles previos al conflicto. Una vez fuera, el petróleo obtiene una prima. El crudo Upper Zakum de la Abu Dhabi National Oil Company, vendido mediante transferencias de barco a barco, se valoró 7 dólares por encima del referente de Dubái para cargamentos de octubre y 13,25 dólares por encima para noviembre.boereport+1

Las tarifas de flete han aumentado en paralelo. Los buques cisterna de crudo muy grandes (VLCC) en la ruta del Golfo de Omán a China alcanzaron un récord de 450 puntos Worldscale, equivalente a unos 11,50 dólares por barril, según datos de transporte marítimo.marineradar+1

Variedades fuera del Golfo alcanzan primas récord

El crudo producido lejos de la zona de conflicto está cosechando los beneficios. La variedad más cara en la evaluación diaria de Argus es Pyrenees, un petróleo medio-ligero de la costa noroeste de Australia, valorado en 138,04 dólares por barril el 11 de septiembre, una prima de 33,43 dólares sobre los futuros del Brent. Desde que comenzó el conflicto el 28 de febrero, el Pyrenees ha subido un 96%, superando con creces la ganancia del 44% del Brent.mezha+1

El Bonny Light nigeriano subió por encima de los 115 dólares por barril, impulsado por su perfil bajo en azufre y su distancia de la zona de conflicto. El crudo Cabinda de Angola cerró en 118,46 dólares, un 62% más desde la víspera de la guerra.boereport+1

La geografía como nuevo factor de precio

El informe de septiembre de la Agencia Internacional de Energía proyectó el suministro mundial de petróleo en 100,7 millones de barriles diarios en 2026, una caída de 5,7 millones de barriles diarios interanuales, con una recuperación total de los productores de Oriente Medio aplazada hasta 2027. Los futuros del Brent tocaron un máximo de tres meses de 109,97 dólares el 11 de septiembre antes de retroceder.iea+1

Como señaló el columnista de Reuters Clyde Russell, el mercado se ha dividido efectivamente en dos mundos: uno donde los barriles se valoran por calidad y demanda, y otro donde la ruta al mercado se ha convertido en el costo dominante. Para las refinerías asiáticas en particular, cada barril conlleva ahora un impuesto geográfico, y cuanto más cerca esté la fuente del consumidor, mayor será el precio.boereport