Küresel tahvil getirileri çok yıllı zirvelere çıkarken petrol 100 doları aştı

Dünyanın büyük ekonomilerindeki uzun vadeli devlet tahvili getirileri, Orta Doğu çatışmasından kaynaklanan enerji fiyatı şokları, kalıcı enflasyon ve azalma belirtisi göstermeyen artan mali açıkların etkisiyle küresel finansal kriz öncesinden bu yana görülmemiş seviyelere tırmandı.

ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi %4.8'e ulaştı ve %5'e doğru ilerliyor; 30 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi ise Ağustos ayında 2007'den bu yana en yüksek seviye olan %5.3'ün üzerinde kapandı. İngiltere'de 10 yıllık devlet tahvili getirisi geçen hafta 2008'den bu yana en yüksek seviye olan %5.28'e dokundu. Almanya'nın 10 yıllık tahvilleri %3.4'e yaklaşırken, Japonya'nın 10 yıllık getirileri on yıllar sonra ilk kez %3'ü aştı ve 30 yıllık Japon tahvil getirisi %4.2'ye ulaştı.straitstimes+3

Enerji Krizi ve Mali Baskılar Satışları Tetikliyor

Brent petrol fiyatları, ABD-İran çatışmasından kaynaklanan Hürmüz Boğazı çevresindeki ablukanın devam etmesi nedeniyle 9 Eylül'de varil başına 100 dolara ulaştı ve küresel ekonomi genelinde maliyetleri artırdı. Avrupa'da doğal gaz fiyatları yılın başından bu yana %150 artarak kış öncesinde enflasyon endişelerini körükledi.londonlovesbusiness+1

Mali tablo baskıyı daha da artırıyor. ABD'nin toplam ulusal borcu 40 trilyon doları aşarken, federal hükümet Eylül 2025'te sona eren mali yılda 1.78 trilyon dolarlık açık kaydetti. Dünya genelindeki hükümetler savunma harcamaları, altyapı ve yapay zeka yatırımlarını finanse etmek için yatırımcı sermayesi uğruna şirketlerle rekabet ediyor ve bu da borçlanma maliyetlerini yukarı çekiyor.straitstimes+1

ING analizi, ağırlıklı olarak daha yüksek reel faizlerden kaynaklanan bu hareketlere karşı koyacak "somut bir karşı güç" olmadığını belirtti. Hazine Bakanı Scott Bessent'in 9 Eylül'de başlayan geri alım programı, baskıyı hafifletme konusunda zorluklarla karşılaşabilir.indexbox

ABD Hisse Senetleri Artan Kırılganlıkla Karşı Karşıya

UBS ↘ 0.42%, artan getirilerin hisse senetleri üzerinde baskı oluşturmaya başlaması durumunda ABD hisse senetlerinin gelişmiş piyasalar arasında en kırılgan olanlar arasında yer aldığı konusunda uyardı. HOLT analisti Michel Lerner, özellikle yapay zeka değer zincirindeki birçok ABD şirketinin, rekor düzeyde gelecekteki nakit akışlarını ima eden değerlemelerle işlem gördüğünü ve bu durumun onları "sermaye maliyetindeki artışa karşı oldukça duyarlı" hale getirdiğini yazdı.investing

Lerner, "Bu durum, ABD'yi gelişmiş ekonomiler arasında en uzun vadeli hisse senedi piyasası haline getiriyor" diyerek, yüksek getirilerin, getirileri zaten sorgulanan büyüme projeleri için eşik oranını yükselttiğini ekledi.investing

AJ Bell tarafından alıntılanan Bloomberg verilerine göre, ABD'de ileriye dönük kazanç çarpanları Ekim 2025'teki 23 kat seviyesinden 19.4 kata geriledi. S&P 500 rekor seviyelere yakın kalmaya devam etse de, uzun vadeli Hazine getirileri ile hisse senedi temettü getirileri arasındaki fark dot-com döneminden bu yana görülmemiş seviyelere genişledi.ajbell+1

Faiz Artırımı Beklentileri Güçleniyor

Ağustos ayında 162,000 kişilik istihdam artışını gösteren beklentilerin üzerindeki verilerin ardından piyasalar, Federal Rezerv'in 17 Eylül toplantısında faiz artırma ihtimalini %60 olarak fiyatlıyor. Avrupa Merkez Bankası'nın da bu hafta faiz artırması bekleniyor ve İngiltere Merkez Bankası da benzer bir baskıyla karşı karşıya.londonlovesbusiness+1

Yatırımcılar için analistlerin mesajı, panik yapmadan temkinli olunması gerektiği yönünde. Eastspring Investments'tan Goh Rong Ren'in belirttiği gibi, ekonomik büyüme borçlanma maliyetlerini geride bırakmaya devam ederse piyasalar daha yüksek getirileri absorbe edebilir, ancak hata payı daralıyor.economictimes.indiatimes