Joukkolainat ja hyödykkeet heiluttivat markkinoita elokuussa osakkeiden tyynen pinnan alla

Elokuu 2026 saattoi näyttää osakkeiden kannalta jälleen yhdeltä rauhalliselta kuukaudelta, mutta pinnan alla hyödykkeet kokivat yhden viime vuosien voimakkaimmista nousukausista. Kulta nousi 9,7 %, hopea 15,6 % ja maatalousfutuurit saavuttivat vahvimmat kuukausittaiset nousunsa puoleen vuosikymmeneen, kertoo Deutsche Bankin ↗ 2.62% strategien Jim Reidin ja Henry Allenin kuukausikatsaus.investing

Laaja-alainen hyödykkeiden nousu, jota vauhdittivat Hormuzinsalmen jatkuva sulkeminen, uudet inflaatiohuolet ja kysymykset suurten talouksien finanssipoliittisesta kestävyydestä, varjosti muuten merkityksetöntä kuukautta osakemarkkinoilla.

Jalometallit nousun kärjessä

Kullan 9,7 prosentin nousu elokuussa teki siitä yhden kuukauden parhaiten tuottaneista omaisuusluokista, kun sijoittajat etsivät suojaa nousevilta valtion lainakustannuksilta, valuuttojen uskottavuusongelmilta ja siltä, mitä Deutsche Bank kuvaili "finanssirepressioksi" valtionlainamarkkinoilla. Hopea ohitti kullan 15,6 prosentin nousullaan.investing

Jalometallien ralli tapahtui samaan aikaan, kun pitkät valtionlainojen korot nousivat tasoille, joita ei ole nähty vuosiin. Yhdysvaltain 30 vuoden valtionlainan korko kosketti 5,31 prosenttia 18. elokuuta, mikä on korkein taso sitten kesäkuun 2007, ennen kuin se laski valtiovarainministeriön ilmoitettua pitkän aikavälin arvopapereiden takaisinosto-ohjelman lisäämisestä. Saksan 30 vuoden korko nousi 3,81 prosenttiin, mikä on korkein taso sitten vuoden 2011, kun taas Japanin 10 vuoden korko nousi 15 peruspistettä markkinoiden hinnoitellessa Japanin keskuspankin kiristyvää rahapolitiikkaa.cnbc+2

Maataloushyödykkeet nousussa tarjontapelkojen vuoksi

Jotkin dramaattisimmista liikkeistä tapahtuivat maatalousmarkkinoilla. Maissifutuurit nousivat 16,8 %, mikä oli niiden vahvin kuukausittainen suoritus viiteen vuoteen, kun taas vehnä nousi 18,3 %, mikä on suurin kuukausittainen nousu neljään vuoteen. Sokeri nousi 21,5 %, mikä oli sen paras kuukausi sitten vuoden 2018. Barchart raportoi, että kaakaon ja maailman sokerin futuurit nousivat kukin yli 20 % kuukauden aikana.barchart+1

Deutsche Bank yhdisti maataloushyödykkeiden rallin osittain Hormuzinsalmen jatkuvaan sulkemiseen, jonka Iran sulki kaupalliselta liikenteeltä Yhdysvaltojen ja Israelin iskujen jälkeen helmikuun lopulla, ja osittain jatkuviin El Niño -sääilmiön aiheuttamiin häiriöihin.investing+1

Petollinen tyyneys osakemarkkinoilla

S&P 500 tuotti elokuussa 2,7 %, ja Magnificent Seven -osakkeet nousivat 4,4 %. Philadelphia Semiconductor Index ↗ 0.15% nousi vain 2,0 % neljän peräkkäisen kaksinumeroisen heilahtelun kuukauden jälkeen. Brent-raakaöljy pysyi samalla tavalla maltillisena kuukausitasolla, nousten vain 0,4 % Hormuzin häiriöistä huolimatta.investing

Keskuspankki Fedin pääjohtajan Kevin Warshin puhe Jackson Holessa nosti 2 vuoden valtionlainojen korkoja 11 peruspistettä yhden istunnon aikana, mikä vahvisti odotuksia siitä, että koronlaskut ovat yhä kaukana. Kuten Reid totesi, syyskuu alkaa "monimutkaisemmasta lähtöpisteestä kuin osakkeiden otsikkotason nousu antaa ymmärtää".investing