Japanin valtionlainan korko nousi 3 prosenttiin ensimmäistä kertaa sitten vuoden 1996 globaalin myyntiaallon keskellä

Laaja-alainen myyntiaalto pyyhkäisi globaalien korkomarkkinoiden läpi tiistaina. Se nosti Japanin 10 vuoden valtionlainan koron 3 prosenttiin ensimmäistä kertaa sitten vuoden 1996 ja nosti lainakustannuksia New Yorkista Frankfurtiin ja Mumbaihin, kun Lähi-idän kärjistyvät taistelut, öljynhinnan nousu ja keskuspankkien haukkamaiset signaalit yhdistyivät kurittamaan korkosijoittajia eri puolilla maailmaa.

Romahdus, jota TD Securitiesin analyytikot kutsuivat ”aidoksi järjestelmänmuutokseksi”, on muokannut uusiksi valtionlainamarkkinoiden kenttää, joka nojasi vuosikymmenten ajan Japanin erittäin mataliin korkoihin globaalien lainakustannusten ankkurina.reuters+1

Globaali hinnoittelun muutos

Japanin viiden vuoden valtionlainan korko nousi ennätyskorkealle ja kahden vuoden korko saavutti 31 vuoden huipun, kertoo Reuters. Yhdysvaltain 10 vuoden valtionlainan korko nousi korkeimmilleen sitten vuoden 2025 alun, kun taas Saksan 10 vuoden korko, euroalueen viitekorko, nousi tasolle, jota ei ole nähty sitten vuoden 2011. Ranskan 10 vuoden korko saavutti korkeimman tasonsa sitten vuoden 2008, ja Intian viitekorko liikkui kohti 7 prosenttia.news.jkn+2

”Pitkien korkojen nousun taustalla on yhdistelmä kasvavia koronnosto-odotuksia, joita globaalit inflaatiohuolet ruokkivat, sekä huolta finanssipoliittisesta kestävyydestä suurissa kehittyneissä talouksissa”, sanoi Oxford Economicsin Japanin-taloustutkimuksen johtaja Shigeto Nagai Tokiossa. ”Huolet suurten talouksien pitkistä koroista ruokkivat toisiaan rajojen yli.”reuters

Myyntiaalto seurasi Yhdysvaltain joukkojen ja Iranin välisiä uusia sotilaallisia iskuja, mikä nosti Brent-raakaöljyn futuurit yli 91 dollariin tynnyriltä ja sytytti uudelleen inflaatiopelot talvea kohden mentäessä. Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtajan Kevin Warshin haukkamainen esiintyminen Jackson Holen symposiumissa lisäsi entisestään koronnosto-odotuksia, ja markkinat hinnoittelevat Fedin syyskuun koronnoston todennäköisyydeksi noin 66 prosenttia CME FedWatchin mukaan.economictimes+2

Ostajien lakko, ei myyjien paniikki

Strategit pitivät liikettä vähemmän paniikkimyyntinä ja enemmänkin kysynnän rakenteellisena vetäytymisenä. State Street ↗ 0.43% Investment Managementin vanhempi korkostrategi Masahiko Loo sanoi vähälle huomiolle jääneen tekijän olevan se, että ”Japani lakkaa vähitellen olemasta ulkomaisten korkoinstrumenttien marginaaliostaja”, mikä vähentää lisäkysyntää yhdeltä maailman suurimmista säästöpääomista. ”Tämän vuoksi myyntiaalto tuntuu enemmänkin ostajien lakolta kuin myyjien paniikilta”, hän sanoi.reuters

Valtioiden runsas velkakirjojen liikkeeseenlasku pahentaa ongelmaa. Yhdysvaltain velkataakka on ylittänyt 40 biljoonaa dollaria, Japanin ministeriöiden odotetaan pyytävän ennätyksellistä alustavaa talousarviota seuraavalle varainhoitovuodelle, ja Saksa on lisännyt julkisia menoja puolustukseen ja infrastruktuuriin. Yritysten lainanotto tekoälybuumin rahoittamiseksi on lisännyt pääomakilpailua entisestään.globalbankingandfinance+1

Mitä seuraavaksi tapahtuu

Markkinat hinnoittelevat nyt koronnostoja useissa keskuspankeissa tässä kuussa: Yhdysvalloissa, Japanissa, Uudessa-Seelannissa ja mahdollisesti Euroopassa, jossa EKP kokoontuu 10. syyskuuta. Australiassa Australian keskuspankin 29. syyskuuta pidettävän kokouksen koronnostotodennäköisyys hyppäsi 54 prosenttiin vain viikkoa aiemmasta 10 prosentista.theedgemalaysia+2

Sydneyssä toimivan Barrenjoeyn korkostrateegiajohtaja Andrew Lilley varoitti, että keskuspankit saattavat olla jo jäljessä kehityksestä: ”Ei kannata päätyä tilanteeseen, jossa ellei itse toteuta kiristystä, markkinat toteuttavat puolikkaan puolestasi, koska ne katsovat sinun ottavan suuren riskin.”reuters