Shein, Hong Kong halka arzı öncesi yatırımcılarına 3.5 milyar dolar ödeyecek

Çevrimiçi hızlı moda perakendecisi Shein, Hong Kong halka arzının bir parçası olarak seçilmiş mevcut yatırımcılarına 3.5 milyar dolara kadar nakit ve ek hisse ödemesi yapacak. Pazartesi günü sunulan izahnameye göre bu tutar, şirketin halka arzdan toplamayı hedeflediği 1.77 milyar doların neredeyse iki katı.reuters

Bu sıra dışı düzenleme, çok daha yüksek özel piyasa değerlemeleri üzerinden yatırım yapan geç aşama destekçilerini, imtiyazlı hisselerine gömülü sözleşmesel korumaların tetiklenmesiyle tazmin ediyor. Shein'in önerilen hisse başına 47.60 ile 49.50 Hong Kong Doları arasındaki halka arz fiyatı, şirkete yaklaşık 27 milyar dolarlık bir değer biçiyor. Bu rakam, 2022'nin sonlarında gerçekleşen D serisi turunda ulaşılan 98.2 milyar dolarlık zirve değerlemelere göre keskin bir düşüşü temsil ediyor.straitstimes+1

Ödemeyi Kimler Alacak

Dosyalara göre ödeme almaya hak kazanan yatırımcılar arasında Boyu Capital, Tiger Global, General Atlantic, Thrive Capital, Mubadala ve Brookfield ↘ 0.44% ile bağlantılı kuruluşlar yer alıyor. Bu yatırımcılar, halka arz fiyatının önceki finansman turlarının altında kalması durumunda devreye giren korumalara sahip D öncesi, D ve D-artı serisi imtiyazlı hisseleri ellerinde bulunduruyor.reuters

İmtiyazlı hissedarların daha geniş grubunda ayrıca Sanabil Private Equity, Coatue, D1 Capital, DST Asia, Reliance Retail, Coppel Capital ve Claure Group bulunuyor. İzahnamede her bir yatırımcının ne kadar alacağı açıklanmıyor.straitstimes+1

Ödemelerin Dağılımı

Shein, halka arz fiyat aralığının alt sınırında, dönüşüm düzeltme mekanizmaları kapsamında 2.2 milyar dolara kadar nakit ödeme yapabilir ve hak sahibi hissedarlara ücretsiz olarak 19.6 milyon ek hisse verebilir. Şirket ayrıca, aynı geç aşama imtiyazlı hissedarlara yaklaşık 1.33 milyar dolar ödemeyi kabul etti; bunun yaklaşık 1.1 milyar doları 30 Eylül'e kadar üç taksitte, geri kalan 230.4 milyon doları ise halka arz tamamlandıktan sonraki 15 iş günü içinde ödenecek.tradingview+1

Shein, tüm ödemelerin şirketin kendi finansal kaynaklarından karşılanacağını belirtti. Invezz'in haberine göre, şirketin Mart ayı sonu itibarıyla yaklaşık 14.8 milyar dolarlık nakit kaynağı bulunuyordu.tradingview

Değişen İş Ortamı

Değerlemedeki düşüş, pandemi dönemindeki e-ticaret patlamasından oldukça farklı bir manzarayı yansıtıyor. Shein 2025 yılında 41.85 milyar dolar gelir elde etti ancak büyüme oranı bir önceki yılki %20.7'den %8'e geriledi. Şirket, ABD'nin düşük değerli Çin paketlerine yönelik muafiyetinin sona ermesiyle doğrudan gönderim modelinin temel avantajının zayıflaması sonucu 2026'nın ilk çeyreğinde 99 milyon dolar zarar açıkladı.tradingview

Shein hisselerinde işlemlerin 1 Eylül'de başlaması bekleniyor. Shein'in eski A, B, C ve C-artı serisi imtiyazlı hisse sahipleri bu tazminat mekanizmalarından yararlanamıyor.reuters