Euro Bölgesi hizmet sektörü daralması yavaşlarken enflasyon rekor hızla soğuyor

Euro Bölgesi özel sektörü, S&P Global ↗ 1.26% tarafından Cuma günü yayınlanan nihai anket verilerine göre, iki aylık üretim düşüşünün ardından Haziran ayında istikrar belirtileri gösterdi; maliyet baskıları pandemi dönemi kısıtlamalarından bu yana en keskin oranda hafifledi.

Nihai S&P Global Euro Bölgesi Bileşik PMI endeksi, Mayıs ayındaki 48,5 seviyesinden üç ayın zirvesine yükselirken, hizmet sektörü bileşeni 47,7'den 49,4'e çıkarak 48,9'luk öncü tahmini geride bıraktı. Okumalar genişleme ile daralmayı ayıran 50 puanlık sınırın altında kalsa da, bu iyileşme Orta Doğu çatışması ve Avrupa Merkez Bankası'nın Haziran ayındaki faiz artışının tetiklediği düşüşün ivme kaybettiğini gösteriyor.pmi.spglobal+1

Hizmet Sektöründeki Toparlanmaya İspanya Liderlik Ederken Fransa Geride Kaldı

Toparlanma, bloğun en büyük ekonomileri arasında dengesiz bir seyir izledi. Reuters'a göre, İspanya hizmet sektörü, güçlü iç talep sayesinde hizmet PMI endeksinin Mayıs ayındaki 50,1 seviyesinden 54,2'ye sıçramasıyla 2026'nın en güçlü hızında genişledi. Almanya'nın hizmet sektöründeki daralması hafifçe yavaşladı ve nihai PMI 48,1'den 48,6'ya yükseldi, ancak ülkenin 49,5'lik bileşik okuması neredeyse durgunluğa işaret etti.reuters+1

Fransa en zayıf halka olmaya devam etti. Hizmet PMI endeksi Mayıs ayındaki 44,3'ten 46,8'e yükselse de, zayıf talep ve devam eden enflasyonist baskıların işletmeler üzerinde ağırlık yaratması nedeniyle 47,4'lük öncü tahminin altında kaldı. 47,6'lık bileşik okuma, Fransa'yı daralma eşiğinin oldukça altında bıraktı.reuters

Enflasyonun Hafiflemesi ECB'nin Hesaplarını Karmaşıklaştırıyor

Pandemi kısıtlamalarından bu yana girdi maliyetlerindeki en keskin soğuma, ECB'nin şahin duruşuna bir karşı ağırlık oluşturuyor. Merkez bankası, Haziran ayı toplantısında mevduat faizini 2023 Eylül ayından bu yana ilk kez artırarak %2,25'e çıkardı ve gerekçe olarak 2026 için %3,0'lük enflasyon projeksiyonlarını gösterdi. Yetkililer, enerji fiyatlarının yüksek kalması durumunda Eylül ayı gibi erken bir tarihte daha fazla artışa açık olduklarının sinyalini vermişti.reuters

PMI verileri şimdi bu hesaplamayı karmaşıklaştırıyor. Hizmet sektöründeki girdi maliyeti enflasyonu, Ekim ayından bu yana ilk kez düşerek dört ayın en düşük seviyesine geriledi. Düşüş, Reuters'ın Orta Doğu çatışmasında gerilimin azaldığına dair işaretler olarak tanımladığı durumun ardından enerji maliyetlerindeki hafiflemeyi yansıtıyor. ECB Başkanı Christine Lagarde geçen hafta, enflasyonun orta vadede %2'ye dönmesinin beklendiği için çatışmanın para politikası tarafından "daha kararlı bir tepki gerektirmediğini" belirtmişti.cbcg+3

Talep Zayıf Nokta Olmaya Devam Ediyor

Enflasyondaki rahatlamaya rağmen, temel talep toparlanmaya dair çok az işaret gösterdi. Euro Bölgesi genelinde yeni siparişler Haziran ayında üst üste dördüncü ayda da düşerek, bahar aylarında çatışma kaynaklı düşüşün başlamasından bu yana devam eden seriyi uzattı. İmalat sektörü, 51,4 ile hala genişleme bölgesinde olsa da, zayıflayan ihracat siparişleri nedeniyle Mayıs ayındaki 51,6 seviyesinden yavaşladı.reuters+3