Kontrakce služeb v eurozóně slábne, inflace klesá rekordním tempem

Index nákupních manažerů (PMI) v sektoru služeb v eurozóně vzrostl v červnu na 49,4 bodu z květnových 47,7 bodu, čímž překonal předběžné odhady a zaznamenal nejpomalejší pokles za tři měsíce, uvádí S&P Global .money.usnews+1
Sektor služeb ve Španělsku dosáhl v roce 2026 nejsilnějšího tempa růstu na úrovni 54,2 bodu, zatímco Francie zaostávala se 46,8 bodu a Německo mírně vzrostlo na 48,6 bodu, uvádí agentura Reuters.reuters+2
Prudké ochlazení vstupních nákladů může podkopat jestřábí postoj ECB po červnovém zvýšení sazeb, ačkoliv nové zakázky klesly již čtvrtý měsíc v řadě.money.usnews+1

Soukromý sektor eurozóny vykázal v červnu známky stabilizace po dvou měsících klesající produkce, protože tlak na náklady polevil nejprudším tempem od dob pandemických uzávěr, vyplývá z konečných údajů průzkumu zveřejněných v pátek společností S&P Global .

Konečný kompozitní index PMI eurozóny od S&P Global vzrostl na tříměsíční maximum z květnových 48,5 bodu, přičemž složka služeb stoupla na 49,4 bodu ze 47,7 bodu, čímž překonala předběžný odhad 48,9 bodu. Ačkoliv hodnoty zůstávají pod hranicí 50 bodů, která odděluje expanzi od kontrakce, zlepšení naznačuje, že útlum vyvolaný konfliktem na Blízkém východě a červnovým zvýšením úrokových sazeb Evropské centrální banky ztrácí na síle.pmi.spglobal+1

Oživení služeb vedené Španělskem, brzděné Francií

Oživení bylo v největších ekonomikách bloku nerovnoměrné. Sektor služeb ve Španělsku expandoval nejsilnějším tempem v roce 2026, přičemž index PMI služeb vyskočil na 54,2 bodu z květnových 50,1 bodu díky silnější domácí poptávce, uvádí agentura Reuters. Kontrakce služeb v Německu mírně polevila, konečný PMI vzrostl na 48,6 bodu ze 48,1 bodu, ačkoliv kompozitní údaj země na úrovni 49,5 bodu naznačoval téměř stagnaci.reuters+1

Francie zůstala nejslabším článkem. Její PMI služeb vzrostl na 46,8 bodu z květnových 44,3 bodu, ale zaostal za bleskovým odhadem 47,4 bodu, protože slabá poptávka a přetrvávající inflační tlaky zatěžovaly podniky. Kompozitní hodnota 47,6 bodu ponechala Francii hluboko pod hranicí kontrakce.reuters

Inflace klesá, což komplikuje kalkulace ECB

Nejprudší ochlazení vstupních nákladů od pandemických uzávěr nabízí protiváhu k jestřábímu postoji ECB. Centrální banka na svém červnovém zasedání zvýšila depozitní sazbu na 2,25 % – poprvé od září 2023 – s odkazem na inflační projekce ve výši 3,0 % pro rok 2026. Představitelé naznačili, že jsou otevřeni dalším zvýšením již v září, pokud ceny energií zůstanou zvýšené.reuters

Údaje PMI nyní tyto kalkulace komplikují. Inflace vstupních nákladů v sektoru služeb klesla poprvé od října a dosáhla čtyřměsíčního minima. Pokles odráží klesající náklady na energie po tom, co agentura Reuters popsala jako známky deeskalace konfliktu na Blízkém východě. Prezidentka ECB Christine Lagardeová minulý týden poznamenala, že konflikt „nevyžaduje rozhodnější reakci“ ze strany měnové politiky, protože se očekává, že inflace se ve střednědobém horizontu vrátí na 2 %.cbcg+3

Poptávka zůstává slabým místem

Navzdory úlevě v oblasti inflace nevykazovala základní poptávka téměř žádné známky oživení. Nové zakázky v celé eurozóně klesly v červnu již čtvrtý měsíc v řadě, čímž se prodloužila série, která trvá od začátku útlumu vyvolaného konfliktem na jaře. Výrobní sektor, ačkoliv je stále v pásmu expanze na 51,4 bodu, zpomalil z květnových 51,6 bodu uprostřed slábnoucích exportních zakázek.reuters+3

Zdroje (49)