Eurozonens tjänstesektor minskar i långsammare takt när inflationen svalnar i rekordfart

Eurozonens privata sektor visade tecken på stabilisering i juni efter två månader av minskad produktion, då kostnadstrycket lättade i den snabbaste takten som registrerats utanför pandemitidens nedstängningar, enligt slutgiltig undersökningsdata som publicerades på fredagen av S&P Global ↘ 0.16%.

Det slutgiltiga sammansatta PMI-indexet för eurozonen från S&P Global steg till en tremånadershögsta från 48,5 i maj, där tjänstekomponenten klättrade till 49,4 från 47,7, vilket slog ett preliminärt estimat på 48,9. Även om avläsningarna förblir under 50-strecket som skiljer expansion från kontraktion, tyder förbättringen på att nedgången som utlöstes av konflikten i Mellanöstern och Europeiska centralbankens räntehöjning i juni håller på att tappa fart.pmi.spglobal+1

Återhämtning inom tjänstesektorn ledd av Spanien, dras ned av Frankrike

Återhämtningen var ojämn över blockets största ekonomier. Spaniens tjänstesektor expanderade i sin starkaste takt under 2026, med ett PMI för tjänster som hoppade till 54,2 från 50,1 i maj tack vare en starkare inhemsk efterfrågan, enligt Reuters. Tysklands kontraktion inom tjänstesektorn avtog måttligt, med ett slutgiltigt PMI som steg till 48,6 från 48,1, även om landets sammansatta avläsning på 49,5 pekade mot nära stagnation.reuters+1

Frankrike förblev den svagaste länken. Deras PMI för tjänster steg till 46,8 från 44,3 i maj men kom in under flash-estimatet på 47,4, då trög efterfrågan och kvarstående inflationstryck tyngde företagen. Den sammansatta avläsningen på 47,6 lämnade Frankrike långt under kontraktionströskeln.reuters

Inflationen avtar, vilket komplicerar ECB:s kalkyl

Den kraftigaste nedkylningen av insatskostnader sedan pandeminedstängningarna erbjuder en motvikt till ECB:s hökaktiga hållning. Centralbanken höjde inlåningsräntan till 2,25 % vid sitt junimöte – den första höjningen sedan september 2023 – med hänvisning till inflationsprognoser på 3,0 % för 2026. Tjänstemän hade signalerat att de var öppna för ytterligare höjningar så snart som i september om energipriserna förblev förhöjda.reuters

PMI-datan komplicerar nu den kalkylen. Inflationen i insatskostnader inom tjänstesektorn föll för första gången sedan oktober och sjönk till en fyramånaderslägsta. Nedgången speglar avtagande energikostnader efter vad Reuters beskrev som tecken på deeskalering i konflikten i Mellanöstern. ECB-chefen Christine Lagarde hade noterat förra veckan att konflikten "inte kräver en mer avgörande reaktion" från penningpolitiken, då inflationen förväntas återvända till 2 % på medellång sikt.cbcg+3

Efterfrågan förblir den svaga punkten

Trots lättnaden i inflationen visade den underliggande efterfrågan få tecken på återhämtning. Nya order över hela eurozonen föll för fjärde månaden i rad i juni, vilket förlängde en svit som pågått sedan den konflikt-drivna nedgången började under våren. Tillverkningssektorn, även om den fortfarande befinner sig i expansionsterritorium på 51,4, saktade ner från 51,6 i maj mitt i försvagade exportorder.reuters+3