Kontraksjon i tjenesteytende sektor i eurosonen avtar mens inflasjonen kjøles ned i rekordfart

Eurosonens private sektor viste tegn til stabilisering i juni etter to måneder med fallende produksjon, ettersom kostnadspresset lettet i det raskeste tempoet som er registrert utenom pandemitidens nedstengninger, ifølge endelige undersøkelsesdata publisert fredag av S&P Global ↗ 6.01%.

Den endelige S&P Global Eurozone Composite PMI steg til et tremåneders høydepunkt fra 48,5 i mai, med tjenestekomponenten som klatret til 49,4 fra 47,7, noe som slo et foreløpig estimat på 48,9. Selv om målingene forblir under 50-merket som skiller ekspansjon fra kontraksjon, antyder forbedringen at nedgangen utløst av konflikten i Midtøsten og Den europeiske sentralbankens renteheving i juni mister momentum.pmi.spglobal+1

Tjenesteinnhenting ledet av Spania, trukket ned av Frankrike

Innhentingen var ujevn på tvers av blokkens største økonomier. Spanias tjenesteytende sektor ekspanderte i sitt sterkeste tempo i 2026, med en tjeneste-PMI som hoppet til 54,2 fra 50,1 i mai på grunn av sterkere innenlandsk etterspørsel, ifølge Reuters. Tysklands tjenestekontraksjon avtok moderat, med en endelig PMI som steg til 48,6 fra 48,1, selv om landets sammensatte måling på 49,5 pekte mot nær stagnasjon.reuters+1

Frankrike forble det svakeste leddet. Deres tjeneste-PMI steg til 46,8 fra 44,3 i mai, men kom inn under flash-estimatet på 47,4, ettersom treg etterspørsel og vedvarende inflasjonspress tynget bedriftene. Den sammensatte målingen på 47,6 etterlot Frankrike godt under kontraksjonsterskelen.reuters

Inflasjonen avtar, noe som kompliserer ECBs kalkyle

Den kraftigste nedkjølingen i inngangskostnader siden pandeminedstengningene tilbyr en motvekt til ECBs haukaktige holdning. Sentralbanken hevet innskuddsrenten til 2,25 % på sitt junimøte – den første hevingen siden september 2023 – med henvisning til inflasjonsprognoser på 3,0 % for 2026. Tjenestemenn hadde signalisert at de var åpne for ytterligere økninger så snart som i september hvis energiprisene forble forhøyede.reuters

PMI-dataene kompliserer nå den kalkylen. Inflasjonen i inngangskostnader i tjenesteytende sektor falt for første gang siden oktober, og sank til et firemåneders lavpunkt. Nedgangen reflekterer avtagende energikostnader etter det Reuters beskrev som tegn til deeskalering i konflikten i Midtøsten. ECB-president Christine Lagarde hadde bemerket forrige uke at konflikten "ikke krever en mer avgjørende reaksjon" fra pengepolitikken, ettersom inflasjonen forventes å returnere til 2 % på mellomlang sikt.cbcg+3

Etterspørselen forblir det svake punktet

Til tross for inflasjonspausen viste underliggende etterspørsel få tegn til innhenting. Nye ordrer over hele eurosonen falt for fjerde måned på rad i juni, og forlenget en rekke som har vedvart siden den konflikt-drevne nedgangen begynte på våren. Produksjonssektoren, selv om den fortsatt er i ekspansjonsterritorium på 51,4, bremset fra 51,6 i mai midt i svekkede eksportordrer.reuters+3