Η συρρίκνωση των υπηρεσιών στην Ευρωζώνη επιβραδύνεται καθώς ο πληθωρισμός υποχωρεί με ρυθμό ρεκόρ

Ο ιδιωτικός τομέας της ευρωζώνης έδειξε σημάδια σταθεροποίησης τον Ιούνιο μετά από δύο μήνες μειούμενης παραγωγής, καθώς οι πιέσεις στο κόστος υποχώρησαν με τον ταχύτερο ρυθμό που έχει καταγραφεί εκτός των περιόδων lockdown της πανδημίας, σύμφωνα με τα τελικά στοιχεία της έρευνας που δημοσιεύθηκαν την Παρασκευή από την S&P Global ↗ 6.01%.

Ο τελικός σύνθετος δείκτης PMI της S&P Global για την Ευρωζώνη αυξήθηκε σε υψηλό τριμήνου από 48,5 τον Μάιο, με τον τομέα των υπηρεσιών να ανεβαίνει στο 49,4 από 47,7, ξεπερνώντας την προκαταρκτική εκτίμηση του 48,9. Παρόλο που οι μετρήσεις παραμένουν κάτω από το όριο του 50 που διαχωρίζει την επέκταση από τη συρρίκνωση, η βελτίωση υποδηλώνει ότι η κάμψη που προκλήθηκε από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και την αύξηση των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας τον Ιούνιο χάνει τη δυναμική της.pmi.spglobal+1

Η ανάκαμψη των υπηρεσιών καθοδηγείται από την Ισπανία, με τη Γαλλία να καθυστερεί

Η ανάκαμψη ήταν άνιση στις μεγαλύτερες οικονομίες του μπλοκ. Ο τομέας υπηρεσιών της Ισπανίας επεκτάθηκε με τον ισχυρότερο ρυθμό του 2026, με τον δείκτη PMI Υπηρεσιών να εκτινάσσεται στο 54,2 από 50,1 τον Μάιο λόγω της ισχυρότερης εγχώριας ζήτησης, σύμφωνα με το Reuters. Η συρρίκνωση των υπηρεσιών στη Γερμανία επιβραδύνθηκε ελαφρώς, με τον τελικό PMI να αυξάνεται στο 48,6 από 48,1, αν και η σύνθετη μέτρηση της χώρας στο 49,5 έδειξε σχεδόν στασιμότητα.reuters+1

Η Γαλλία παρέμεινε ο πιο αδύναμος κρίκος. Ο δείκτης PMI υπηρεσιών της αυξήθηκε στο 46,8 από 44,3 τον Μάιο, αλλά παρέμεινε κάτω από την αρχική εκτίμηση του 47,4, καθώς η υποτονική ζήτηση και οι επίμονες πληθωριστικές πιέσεις επιβάρυναν τις επιχειρήσεις. Η σύνθετη μέτρηση του 47,6 άφησε τη Γαλλία πολύ κάτω από το όριο συρρίκνωσης.reuters

Ο πληθωρισμός υποχωρεί, περιπλέκοντας τους υπολογισμούς της ΕΚΤ

Η ταχύτερη ψύξη του κόστους εισροών από την εποχή των lockdown της πανδημίας προσφέρει ένα αντίβαρο στη γερακίσια στάση της ΕΚΤ. Η κεντρική τράπεζα αύξησε το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25% στη συνεδρίαση του Ιουνίου —την πρώτη της αύξηση από τον Σεπτέμβριο του 2023— επικαλούμενη προβλέψεις για πληθωρισμό 3,0% για το 2026. Οι αξιωματούχοι είχαν επισημάνει ότι ήταν ανοιχτοί σε περαιτέρω αυξήσεις από τον Σεπτέμβριο εάν οι τιμές της ενέργειας παρέμεναν αυξημένες.reuters

Τα στοιχεία του PMI περιπλέκουν τώρα αυτόν τον υπολογισμό. Ο πληθωρισμός του κόστους εισροών στον τομέα των υπηρεσιών μειώθηκε για πρώτη φορά από τον Οκτώβριο, υποχωρώντας σε χαμηλό τετραμήνου. Η πτώση αντικατοπτρίζει την αποκλιμάκωση του ενεργειακού κόστους μετά από αυτό που το Reuters περιέγραψε ως σημάδια αποκλιμάκωσης στη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή. Η Πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ είχε σημειώσει την περασμένη εβδομάδα ότι η σύγκρουση «δεν απαιτεί πιο αποφασιστική αντίδραση» από τη νομισματική πολιτική, καθώς ο πληθωρισμός αναμένεται να επιστρέψει στο 2% μεσοπρόθεσμα.cbcg+3

Η ζήτηση παραμένει το αδύναμο σημείο

Παρά την ανάπαυλα στον πληθωρισμό, η υποκείμενη ζήτηση έδειξε ελάχιστα σημάδια ανάκαμψης. Οι νέες παραγγελίες σε ολόκληρη την ευρωζώνη μειώθηκαν για τέταρτο συνεχόμενο μήνα τον Ιούνιο, παρατείνοντας ένα σερί που επιμένει από τότε που ξεκίνησε η κάμψη λόγω της σύγκρουσης την άνοιξη. Ο μεταποιητικός τομέας, αν και εξακολουθεί να βρίσκεται σε περιοχή επέκτασης στο 51,4, επιβραδύνθηκε από το 51,6 του Μαΐου εν μέσω εξασθένησης των εξαγωγικών παραγγελιών.reuters+3