ECB’li Kazaks, riskler azaldığı için faiz artışlarında aceleye gerek olmadığını söylüyor

Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi üyesi Martins Kazaks Pazar günü yaptığı açıklamada, şu anda "aceleci bir şekilde" birden fazla faiz artışına gerek olmadığını belirterek, Euro bölgesinde negatif ekonomik senaryoların gerçekleşme olasılığının "büyük ölçüde düştüğünü" kaydetti.x+1

Letonya merkez bankası başkanının bu yorumları, 17 Haziran'da imzalanan ABD-İran ateşkes anlaşmasının ardından petrol fiyatlarının savaş öncesi seviyelere gerilemesiyle geldi. Bu durum, ECB'yi ayın başlarında faiz oranlarını artırmaya iten enflasyonist baskıların temel itici gücünü ortadan kaldırdı.

Petrolün Geri Çekilmesi Hesapları Değiştiriyor

BBC'ye göre, Brent ham petrolü geçen hafta kısa süreliğine varil başına 72,48 doların altına düştü – bu fiyat, ABD ve İsrail'in 28 Şubat'ta İran'a saldırı düzenlemesinden bir gün önce kaydedilen fiyattı – ve ardından yaklaşık 73 dolar civarında dengelendi. Düşüş, ABD-İran mutabakat zaptı şartları uyarınca Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasını izledi.bbc+1

Enerji fiyatlarındaki çöküş, ekonomistleri faiz artışı beklentilerini düşürmeye sevk etti. Bloomberg, 25 Haziran'da Oxford Economics'in, enflasyon artışının azalmasını gerekçe göstererek Haziran ayındaki artışın ötesinde başka bir artış beklemediğini bildirdi. ECB Watch verilerine göre, piyasa fiyatlaması artık ECB'nin 23 Temmuz toplantısında faizleri sabit tutacağına %89 ihtimal veriyor.ecb-watch+1

Kademeli Bir Yaklaşım

Kazaks'ın açıklamaları, ECB'nin mevduat faizini 25 baz puan artırarak %2,25'e yükselttiği -Eylül 2023'ten bu yana ilk artış- 11 Haziran'daki faiz artışından bu yana verdiği mesajlarla tutarlı. Bu karardan günler sonra Kazaks, ECB'nin "kademeli hareket edebileceğini" söylemiş ve ABD-İran anlaşmasının ardından jeopolitik risklerin azalmasıyla aciliyetin azaldığına işaret etmişti.ecb.europa+2

Savaşın gerilimi düşmeden önce, Mayıs ayındaki bir Bloomberg anketi 2026 için Haziran ve Eylül aylarında çeyrek puanlık iki artış öngörmüştü. Çoğu analist, güncellenmiş personel projeksiyonlarının mevcut olacağı 10 Eylül toplantısında ikinci bir artış beklemeye devam etse de, enerji maliyetlerinin düşmesiyle bunun gerekçesi zayıfladı.bloomberg+2

Daha Geniş Bağlam

ECB, Haziran toplantısında enflasyon tahminlerini İran savaşından kaynaklanan enerji şoku nedeniyle 2026 için %3,0'e ve 2027 için %2,3'e yükseltmişti. Ancak, Brent petrolün çatışmalar başlamadan önceki seviyelerinde işlem görmesiyle petrol piyasalarının hızlı normalleşmesi, sıkılaştırma mantığının temelini oluşturan olumsuz senaryoları zayıflattı. Kazaks'ın son müdahalesi, Yönetim Konseyi'nin daha fazla eyleme taahhütte bulunmadan önce bir duraklama yapmaktan ve gelen verileri değerlendirmekten memnun olduğunu gösteriyor.ecb.europa