ECBs Kazaks sier det ikke er hastverk med flere rentehevinger ettersom risikoen avtar

Styremedlem i Den europeiske sentralbanken (ECB), Martins Kazaks, sa søndag at det for øyeblikket ikke er behov for flere rentehevinger "på en forhastet måte", og bemerket at sannsynligheten for negative økonomiske scenarier i eurosonen har "falt massivt".x+1

Kommentarene fra den latviske sentralbanksjefen kommer etter at oljeprisen har falt tilbake til førkrigsnivåer etter våpenhvileavtalen mellom USA og Iran som ble signert 17. juni, noe som har fjernet en sentral driver for det inflasjonspresset som fikk ECB til å heve renten tidligere denne måneden.

Oljeprisfallet endrer kalkylene

Brent-olje falt kortvarig under 72,48 dollar per fat i forrige uke – prisen registrert dagen før USA og Israel startet angrep mot Iran 28. februar – før den stabiliserte seg rundt 73 dollar, ifølge BBC. Nedgangen fulgte gjenåpningen av Hormuzstredet i henhold til vilkårene i et forståelsesnotat mellom USA og Iran.bbc+1

Kollapsen i energiprisene har allerede fått økonomer til å nedjustere forventningene til rentehevinger. Bloomberg rapporterte 25. juni at Oxford Economics ikke lenger forventer ytterligere økninger utover hevingen i juni, med henvisning til den avtagende inflasjonstoppen. Markedet priser nå inn 89 % sannsynlighet for at ECB vil holde renten uendret på sitt møte 23. juli, ifølge data fra ECB Watch.ecb-watch+1

En gradvis tilnærming

Kazaks' uttalelser er i tråd med hans budskap siden renteøkningen 11. juni, da ECB enstemmig hevet innskuddsrenten med 25 basispunkter til 2,25 % – den første hevingen siden september 2023. Dager etter den avgjørelsen sa Kazaks at ECB "kan bevege seg gradvis" og signaliserte redusert hastverk nå som geopolitisk risiko har avtatt etter avtalen mellom USA og Iran.ecb.europa+2

Før krigens deeskalering hadde en Bloomberg-undersøkelse i mai anslått to rentehevinger på et kvart prosentpoeng i 2026 – i juni og september. De fleste analytikere forventer fortsatt en ny økning på møtet 10. september, når oppdaterte anslag fra staben vil være tilgjengelige, selv om argumentene for dette har svekket seg med fallende energikostnader.bloomberg+2

Bredere kontekst

ECB hevet sine inflasjonsprognoser på junimøtet til 3,0 % for 2026 og 2,3 % for 2027, drevet av energisjokket fra krigen i Iran. Den raske normaliseringen av oljemarkedene – hvor Brent nå handles omtrent der den var før fiendtlighetene startet – har imidlertid undergravd de negative scenariene som lå til grunn for begrunnelsen for innstrammingen. Kazaks' siste utspill tyder på at styret er tilfreds med å ta en pause og vurdere innkommende data før de forplikter seg til ytterligere tiltak.ecb.europa