Çin yavaşlayan ekonomiyi canlandırmak için altyapı harcamalarına yöneliyor

Çin ekonomisi, 2026 yılının ikinci çeyreğinde yıllık bazda %4.3 büyüyerek son üç yıldan uzun süredir görülen en zayıf performansını sergiledi. Ulusal İstatistik Bürosu tarafından 15 Temmuz'da açıklanan verilere göre, bu oran hem piyasa beklentilerinin hem de Pekin'in kendi yıllık hedef aralığının altında kaldı.cnbc+1

Bu okuma, ilk çeyrekte kaydedilen %5.0'lık büyümeden bir adım gerilemeyi temsil ediyor ve Reuters anketindeki ekonomistlerin %4.5'lik tahminini karşılayamadı. Ayrıca, Pekin'in son yıllardaki en az iddialı hedefi olan %4.5 ile %5 arasındaki yıllık hedef aralığının alt sınırının da altında kaldı.reuters+2

İki Ekonominin Hikayesi

Veriler giderek dengesizleşen bir ekonomiyi ortaya koydu. Gümrük verilerine göre, Haziran ayında ihracat %27 artarak Ekim 2021'den bu yana en hızlı artışını kaydetti. Bu artış, yapay zeka donanımı, yarı iletkenler ve bataryalara yönelik küresel talebin artmasından kaynaklandı. Çin'in ticaret fazlası Mayıs ayındaki 105.4 milyar dolardan Haziran ayında 125.6 milyar dolara yükseldi.euronews+3

Ancak iç talep farklı bir hikaye anlattı. Sabit varlık yatırımları yılın ilk yarısında %5.7 oranında daraldı; gayrimenkul yatırımları %18, altyapı yatırımları %2.4 ve imalat %1.2 oranında düştü. Perakende satışlar Haziran ayında sadece %1 büyüdü, bu da Mayıs ayındaki düşüşün ardından zayıf bir toparlanma anlamına geliyor. Genç işsizliği %15.6 ile yüksek seviyede kalmaya devam etti.kfgo+1

"Çin ekonomisinin mevcut soğumasının arkasındaki en büyük faktör yerel yönetimlerdi," dedi Tsinghua Üniversitesi'nden ekonomi profesörü Li Daokui bir ekonomi forumunda. "Artık borçlarını geri ödeme baskısı altındalar."kfgo

Pekin'in Yanıtı: Geniş Teşvik Değil, Altyapı

Başbakan Li Qiang, Pazartesi günü Devlet Konseyi yürütme toplantısına başkanlık ederek altı büyük ulusal ağın (su, elektrik şebekeleri, bilgi işlem gücü, iletişim, yeraltı boru hatları ve lojistik) inşasının ilerletilmesi çağrısında bulundu ve yetkilileri "bu yılki ekonomik ve sosyal kalkınma hedeflerinin karşılandığından emin olmaya" çağırdı.english.www+1

Devlet medyasının haberine göre Pekin, bu yıl ulusal olarak finanse edilen altyapı yükseltmelerine 7 trilyon yuan (1 trilyon dolar) harcamayı planlıyor. Ekonomistler, bu hamlenin geniş kapsamlı bir teşvike başvurmadan yerel yönetim bütçelerindeki sıkılaşmayı dengelemek için tasarlandığını söylüyor. Goldman Sachs ↘ 1.38% ekonomisti Lisheng Wang, yaklaşan Politbüro toplantısının politika gevşetme konusundaki söylemi artırabileceğini, ancak "önemli, geniş tabanlı bir teşvikin" daha az olası göründüğünü belirtti.kfgo

Yapısal Gerilimler Devam Ediyor

Analistler, yatırım hamlesinin tüketime dayalı büyümeye yönelik temel bir değişimden ziyade bir yeniden kalibrasyon anlamına geldiğini söylüyor. İlk yarıdaki GSYH büyümesinin ortalama %4.7 olmasıyla birlikte, Pekin'in hedeflerinin alt sınırını bile karşılamak için daha güçlü bir ikinci yarıya ihtiyacı olacak. Devlet destekli projelerin hızlandırılmasının, verimsiz borç döngülerini tekrarlamadan yeterli ivmeyi yaratıp yaratamayacağı, politika yapıcıların karşı karşıya olduğu temel soru olmaya devam ediyor.linkedin