Չինաստանը խաղադրույք է կատարում ենթակառուցվածքային ծախսերի վրա՝ տնտեսության դանդաղումը կայունացնելու համար

Չինաստանի տնտեսությունը 2026 թվականի երկրորդ եռամսյակում տարեկան կտրվածքով աճել է 4.3%-ով, ինչը վերջին երեք տարվա ամենաթույլ եռամսյակային ցուցանիշն է։ Վիճակագրության ազգային բյուրոյի կողմից հուլիսի 15-ին հրապարակված տվյալների համաձայն՝ այն զիջում է ինչպես շուկայական սպասումներին, այնպես էլ Պեկինի սահմանած տարեկան թիրախային միջակայքին:cnbc+1

Այս ցուցանիշը նախորդ եռամսյակի 5.0% աճի համեմատ նահանջ է և չի հասել Reuters-ի հարցմանը մասնակցած տնտեսագետների կանխատեսած 4.5%-ին։ Այն նաև ցածր է Պեկինի 4.5%-ից 5% տարեկան թիրախի ստորին սահմանից, որը վերջին տասնամյակների ամենաքիչ հավակնոտ նպատակն է:reuters+2

Երկու տնտեսությունների պատմություն

Տվյալները բացահայտել են գնալով ավելի անհավասարակշիռ տնտեսություն։ Մաքսային տվյալների համաձայն՝ հունիսին արտահանումն աճել է 27%-ով, ինչը ամենաարագ տեմպն է 2021 թվականի հոկտեմբերից ի վեր, ինչը պայմանավորված է արհեստական բանականության սարքավորումների, կիսահաղորդիչների և մարտկոցների նկատմամբ համաշխարհային պահանջարկի աճով։ Չինաստանի առևտրային հավելուրդը հունիսին մայիսի 105.4 միլիարդ դոլարից հասել է 125.6 միլիարդ դոլարի:euronews+3

Սակայն ներքին պահանջարկը այլ պատկեր է ցույց տալիս։ Հիմնական կապիտալում ներդրումները տարվա առաջին կեսին կրճատվել են 5.7%-ով, ընդ որում անշարժ գույքի ներդրումները նվազել են 18%-ով, ենթակառուցվածքայինը՝ 2.4%-ով, իսկ արտադրությունը՝ 1.2%-ով։ Մանրածախ վաճառքը հունիսին աճել է ընդամենը 1%-ով, ինչը մայիսյան անկումից հետո թույլ վերականգնում է։ Երիտասարդների գործազրկությունը մնացել է բարձր՝ 15.6%:kfgo+1

"Չինաստանի տնտեսության ներկայիս սառեցման հետևում կանգնած ամենամեծ գործոնը տեղական ինքնակառավարման մարմիններն են", — ասել է Ցինհուայի համալսարանի տնտեսագիտության պրոֆեսոր Լի Դաոկուին տնտեսական ֆորումի ժամանակ։ "Նրանք այժմ պարտքերը մարելու ճնշման տակ են":kfgo

Պեկինի արձագանքը. ենթակառուցվածքներ, ոչ թե լայնածավալ խթանում

Վարչապետ Լի Ցյանը երկուշաբթի օրը նախագահել է Պետական խորհրդի գործադիր նիստը, որը կոչ է արել առաջ մղել վեց հիմնական ազգային ցանցերի՝ ջրային, էլեկտրացանցերի, հաշվողական հզորությունների, կապի, ստորգետնյա խողովակաշարերի և լոգիստիկայի կառուցումը և հորդորել իշխանություններին "ապահովել այս տարվա տնտեսական և սոցիալական զարգացման թիրախների կատարումը":english.www+1

Պետական լրատվամիջոցների հաղորդմամբ՝ Պեկինը նախատեսում է այս տարի 7 տրիլիոն յուան (1 տրիլիոն դոլար) ծախսել ազգային ֆինանսավորմամբ ենթակառուցվածքների արդիականացման վրա։ Տնտեսագետների կարծիքով՝ այս քայլը նախատեսված է տեղական ինքնակառավարման մարմինների բյուջեների սեղմումը փոխհատուցելու համար՝ առանց լայնածավալ խթանման դիմելու։ Goldman Sachs-ի ↗ 2.89% տնտեսագետ Լիշեն Վանգը նշել է, որ Քաղբյուրոյի առաջիկա նիստը կարող է ուժեղացնել քաղաքականության մեղմացման մասին հռետորաբանությունը, սակայն "զգալի, լայնածավալ խթանումը" քիչ հավանական է թվում:kfgo

Կառուցվածքային լարվածությունը պահպանվում է

Վերլուծաբանները նշում են, որ ներդրումային աճը ավելի շատ վերահաշվարկ է, քան սպառման վրա հիմնված աճին անցում։ Հաշվի առնելով, որ առաջին կեսին ՀՆԱ-ի աճը կազմել է միջինը 4.7%, Պեկինին ավելի ուժեղ երկրորդ կես կպահանջվի՝ նույնիսկ իր թիրախի ստորին սահմանին հասնելու համար։ Հիմնական հարցը, որը ծառացած է քաղաքականություն մշակողների առջև, այն է, թե արդյոք պետական աջակցությամբ նախագծերը կարող են բավարար թափ հաղորդել՝ առանց ոչ արդյունավետ պարտքերի անցյալի ցիկլերը կրկնելու:linkedin