China setzt auf Infrastrukturausgaben zur Stabilisierung der Wirtschaft

Die chinesische Wirtschaft wuchs im zweiten Quartal 2026 um 4,3 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Dies ist die schwächste Quartalsleistung seit mehr als drei Jahren und liegt sowohl unter den Markterwartungen als auch unter dem von Peking selbst gesteckten Jahresziel, wie das Nationale Statistikamt am 15. Juli mitteilte.cnbc+1

Der Wert markiert einen Rückgang gegenüber dem Wachstum von 5,0 Prozent im ersten Quartal und verfehlte die Prognose von 4,5 Prozent, die Ökonomen in einer Reuters-Umfrage abgegeben hatten. Er liegt zudem unter der Untergrenze von Beijings Jahresziel von 4,5 bis 5 Prozent, dem am wenigsten ambitionierten Ziel seit Jahrzehnten.reuters+2

Zwei Welten der Wirtschaft

Die Daten offenbaren eine zunehmend unausgewogene Wirtschaft. Die Exporte stiegen im Juni um 27 Prozent, das schnellste Tempo seit Oktober 2021, angetrieben durch eine boomende weltweite Nachfrage nach Hardware für künstliche Intelligenz, Halbleitern und Batterien. Chinas Handelsüberschuss weitete sich im Juni auf 125,6 Milliarden Dollar aus, nach 105,4 Milliarden Dollar im Mai.euronews+3

Die Binnennachfrage zeichnete jedoch ein anderes Bild. Die Investitionen in Sachanlagen gingen im ersten Halbjahr um 5,7 Prozent zurück, wobei die Immobilieninvestitionen um 18 Prozent einbrachen, die Infrastruktur um 2,4 Prozent und das verarbeitende Gewerbe um 1,2 Prozent nachgaben. Die Einzelhandelsumsätze wuchsen im Juni nur um 1 Prozent, eine schwache Erholung nach dem Rückgang im Mai. Die Jugendarbeitslosigkeit blieb mit 15,6 Prozent auf einem hohen Niveau.kfgo+1

"Der größte Einzelfaktor für die derzeitige Abkühlung der chinesischen Wirtschaft sind die Lokalregierungen", sagte Li Daokui, Wirtschaftsprofessor an der Tsinghua-Universität, auf einem Wirtschaftsforum. "Sie stehen jetzt unter dem Druck, Schulden zurückzuzahlen."kfgo

Beijings Antwort: Infrastruktur statt breiter Konjunkturpakete

Premierminister Li Qiang leitete am Montag eine Sitzung des Staatsrates, in der dazu aufgerufen wurde, den Bau von sechs großen nationalen Netzwerken voranzutreiben, darunter Wasser, Stromnetze, Rechenleistung, Kommunikation, unterirdische Rohrleitungen und Logistik. Die Behörden wurden aufgefordert, "sicherzustellen, dass die wirtschaftlichen und sozialen Entwicklungsziele dieses Jahres erreicht werden".english.www+1

Peking plant, in diesem Jahr 7 Billionen Yuan (1 Billion Dollar) für national finanzierte Infrastruktur-Upgrades auszugeben, so staatliche Medien. Ökonomen sehen darin einen Versuch, die knapper werdenden Budgets der Lokalregierungen auszugleichen, ohne auf umfassende Konjunkturmaßnahmen zurückzugreifen. Der Ökonom Lisheng Wang von Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% sagte, dass das bevorstehende Treffen des Politbüros die Rhetorik über politische Lockerungen verschärfen könnte, aber "signifikante, breit angelegte Konjunkturmaßnahmen" schienen weniger wahrscheinlich.kfgo

Strukturelle Spannungen bleiben bestehen

Analysten sagen, dass der Investitionsschub eher einer Neukalibrierung als einer grundlegenden Wende hin zu einem konsumorientierten Wachstum gleichkommt. Mit einem durchschnittlichen BIP-Wachstum von 4,7 Prozent im ersten Halbjahr wird Peking ein stärkeres zweites Halbjahr benötigen, um auch nur das untere Ende seines Ziels zu erreichen. Ob die Beschleunigung staatlich geförderter Projekte genügend Dynamik erzeugen kann, ohne frühere Zyklen unproduktiver Schulden zu wiederholen, bleibt die zentrale Frage für die politischen Entscheidungsträger.linkedin