Yenen stiger till sjumånadershögsta etter ökade ränteförväntningar

Den japanska yenen steg på måndagen till sin starkaste nivå sedan februari och passerade den topp som nåddes efter den koordinerade valutainterventionen mellan USA och Japan, då handlare satsar på att den japanska centralbanken höjer räntan senare i månaden. Dollaren föll med så mycket som 1,4 procent till 154,06 yen, enligt Bloomberg, vilket överträffade topparna från den rekordstora interventionskampanjen och markerar en tvär vändning från 160,39 yen så sent som förra veckan.bloomberg

Rörelsen tog fart efter att USD/JPY bröt ned under den noggrant bevakade nivån 155 yen, vilket utlöste stop loss-order som förstärkte utförsäljningen, enligt en Reuters-rapport som återges av The Standard. Tunn likviditet på grund av en amerikansk helgdag kan ha förstärkt rörelsen, även om handlare uppgav att det inte syntes någon volymökning typisk för en officiell intervention.thestandard

En samverkan av krafter

Uppgången speglar ett bredare skifte i marknadens syn på yenen efter flera år av ihållande svaghet. Handlare ser nu en 97-procentig sannolikhet för att BOJ höjer sin styrränta med 25 punkter till 1,25 procent vid sitt möte den 18 september, upp från 52 procent för en månad sedan, enligt data från Tokyo Tanshi som citeras av Reuters. BOJ-chefen Kazuo Ueda sade förra veckan att centralbanken kommer att diskutera ytterligare räntehöjningar vid mötet, medan styrelseledamoten Hajime Takata lyfte möjligheten till höjningar med 50 punkter eller höjningar i snabbare följd.investing

"Vi kan vara på väg mot en brytpunkt," sade Lee Hardman, senior valutaanalytiker på MUFG. "Marknaden hade sett detta som en enkelriktad affär, att yenen skulle fortsätta att försvagas, men vi börjar se de första tecknen på att den japanska centralbankens ökad räntetakt och minskade ränteskillnader börjar få en effekt på yenen".thestandard

Data från Citigroup tyder på att yenpositioneringen har slagit om från negativ till positiv sedan början av augusti, där både belånade fonder, banker och långsiktiga investerare nettoköper valutan. JPMorgan uppskattar att kortpositioner i yen har ackumulerats upp till cirka 17 biljoner yen (109 miljarder dollar) sedan premiärminister Sanae Takaichi tillträdde i oktober förra året, och en fullständig avveckling kan trycka ned USD/JPY till intervallet 142-146.investing

Interventionsbakgrund och globala spridningseffekter

Yenens uppgång kommer efter att Tokyo spenderade rekordstora 15,4 biljoner yen, eller drygt 98,6 miljarder dollar, på interventioner fram till den 26 augusti, där en del genomfördes gemensamt med Washington i den största månadsvisa operationen som uppmätts. Data från finansdepartementet visade att innehavet av utländska värdepapper föll med rekordstora 87,8 miljarder dollar i slutet av augusti, nära storleken på interventionen. Japans högste valutadiplomat, Atsushi Mimura, sade i fredags att han fortfarande är vaksam på valutakursrörelser.japantimes+2

Spekulationer om att den statliga pensionsfonden GPIF på 1 800 miljarder dollar kan skifta sin kapitalallokering mot inhemska tillgångar har gett ytterligare bränsle. Stephen Jen, VD för Eurizon SLJ Asset Management, varnade för att risken för en snabb avveckling av carry trades ökar och jämförde dynamiken med LTCM-krisen 1998. "När en valuta är så ekstremt undervärderad och positioneringen är så utsträckt, kommer rörelser som denna att inträffa allt oftare före en stor rörelse," sade Jen. "Det är lite som jordbävningar".investinglive+1

Vad som händer härnäst

Marknaden riktar nu blickarna mot amerikanska konsumentprisdata som publiceras på fredag samt BOJ:s beslut den 18 september. En lägre inflationssiffra kan minska ränteskillnaden mellan USA och Japan ytterligare och förlänga yenens uppgång, medan en hög siffra kan ge dollarn tillfällig lättnad. Nikkei 225 möter motvind från en starkare yen, som minskar värdet på japanska exportörers intäkter från utlandet.cryptobriefing+1

Runt om i Asien stärktes även den sydkoreanska wonen till sin bästa nivå sedan oktober 2024, stödd av en uppgång för halvledaraktier ledd av Samsung Electronics och SK Hynix ↗ 4.83%.investing