Jen je nejvýše za sedm měsíců: trhy sází na zvýšení sazeb BOJ

Japonský jen v pondělí prudce vzrostl na nejsilnější úroveň od února a překonal i maximum dosažené po koordinované měnové intervenci USA a Japonska. Obchodníci totiž sází na to, že Bank of Japan koncem tohoto měsíce zvýší úrokové sazby. Dolar podle agentury Bloomberg klesl až o 1,4 % na 154,06 JPY, čímž překonal maxima z doby rekordní intervenční kampaně a zaznamenal prudký zvrat oproti hodnotě 160,39 JPY z minulého týdne.bloomberg

Pohyb se zrychlil poté, co kurz USD/JPY prolomil sledovanou úroveň 155 JPY, což spustilo stop-loss příkazy a umocnilo výprodej, uvádí zpráva Reuters zveřejněná v deníku The Standard. Slabá likvidita v důsledku státního svátku v USA mohla výkyv ještě zvětšit, i když obchodníci uvedli, že se neobjevil nárůst objemu obchodů typický pro oficiální intervenci.thestandard

Souběh několika faktorů

Posílení odráží širší změnu nálady vůči jenu po letech přetrvávající slabosti. Obchodníci nyní vidí 97% pravděpodobnost, že BOJ na svém zasedání 18. září zvýší základní sazbu o 25 bazických bodů na 1,25 %, zatímco před měsícem to bylo 52 %, vyplývá z údajů společnosti Tokyo Tanshi citovaných agenturou Reuters. Guvernér BOJ Kazuo Ueda minulý týden uvedl, že centrální banka bude na zasedání jednat o dalším zvýšení sazeb, zatímco člen správní rady Hadžime Takata nadnesl možnost zvýšení o 50 bazických bodů nebo rychlejší řady zvýšení po sobě.investing

"Možná se dostáváme k bodu zlomu," řekl Lee Hardman, seniorní měnový analytik společnosti MUFG. "Trh to vnímal jako jednostranný obchod, že jen bude nadále oslabovat. Začínáme však vidět první známky toho, že jak Bank of Japan zrychluje tempo zvyšování sazeb, zmenšující se rozdíly ve výnosech začínají mít na jen dopad".thestandard

Údaje společnosti Citigroup ukazují, že pozice na jenu se od začátku srpna změnily z medvědích na býčí, přičemž pákové fondy, banky i reální investoři měnu čistě nakupují. JPMorgan odhaduje, že krátké pozice na jen dosáhly od loňského října, kdy nastoupila premiérka Sanae Takaičiová, až přibližně 17 bilionů jenů (109 miliard dolarů). Jejich úplné uzavření by mohlo posunout kurz USD/JPY do rozmezí 142 až 146.investing

Pozadí intervencí a globální dopady

Zisky jenu přicházejí poté, co Tokio do 26. srpna vynaložilo na intervence rekordních 15,4 bilionu JPY, tedy přibližně 98,6 miliardy dolarů. Část z nich byla provedena společně s Washingtonem v rámci největší měsíční operace v historii. Údaje ministerstva financí ukázaly, že držba zahraničních cenných papírů klesla koncem srpna o rekordních 87,8 miliardy dolarů, což se blíží rozsahu intervence. Hlavní japonský měnový diplomat Acuši Mimura v pátek uvedl, že zůstává v pohotovosti ohledně vývoje měnových kurzů.japantimes+2

Spekulace, že vládní penzijní investiční fond s aktivy v hodnotě 1,8 bilionu dolarů by mohl přesunout alokaci svých aktiv směrem k domácím investicím, přilily další olej do ohně. Stephen Jen, generální ředitel společnosti Eurizon SLJ Asset Management, varoval, že riziko rychlého rozplétání carry trades roste, a přirovnal tuto dynamiku ke krizi fondu Long-Term Capital Management v roce 1998. "Když je měna tak extrémně podhodnocená a pozice tak výrazné, k výkyvům, jako je tento, bude docházet stále častěji, než přijde velký pohyb," řekl Jen. "Je to trochu jako zemětřesení".investinglive+1

Co bude následovat

Trhy se nyní soustředí na páteční údaje o inflaci spotřebitelských cen v USA a na rozhodnutí BOJ z 18. září. Nižší inflace v USA by mohla dále zúžit úrokový diferenciál mezi USA a Japonskem a prodloužit růst jenu, zatímco vyšší číslo by mohlo dolaru přinést dočasnou úlevu. Index Nikkei 225 čelí nepříznivým vlivům silnějšího jenu, který snižuje hodnotu zahraničních příjmů japonských exportérů.cryptobriefing+1

V celé Asii posílil také jihokorejský won na nejlepší úroveň od října 2024, k čemuž přispěl růst akcií výrobců čipů v čele se společnostmi Samsung Electronics a SK Hynix ↘ 3.51%.investing