Yen erreicht Siebenmonatshoch wegen steigender Zinswetten auf BOJ

Der japanische Yen stieg am Montag auf den höchsten Stand seit Februar. Er übertraf damit die Höchststände nach der koordinierten Währungsintervention der USA und Japans, da Händler darauf wetten, dass die Bank of Japan noch in diesem Monat die Zinsen anheben wird. Der Dollar fiel laut Bloomberg um bis zu 1,4% auf 154,06 Yen. Er übertraf damit die während der Rekord-Interventionskampagne erreichten Höchstwerte und markierte eine deutliche Kehrtwende gegenüber 160,39 Yen aus der Vorwoche.bloomberg

Die Bewegung beschleunigte sich, nachdem USD/JPY unter die genau beobachtete Marke von 155 Yen fiel. Laut einem von The Standard übernommenen Reuters-Bericht löste dies Stop-Loss-Aufträge aus, die den Ausverkauf verstärkten. Die geringe Liquidität aufgrund eines US-Feiertags könnte die Bewegung verstärkt haben, obwohl Händler sagten, es habe keinen für eine offizielle Intervention typischen Volumensprung gegeben.thestandard

Ein Zusammenspiel verschiedener Faktoren

Die Erholung spiegelt einen breiteren Stimmungsumschwung gegenüber dem Yen nach jahrelanger anhaltender Schwäche wider. Händler sehen nun eine Wahrscheinlichkeit von 97%, dass die BOJ ihren Leitzins auf ihrer Sitzung am 18. September um 25 Basispunkte auf 1,25% anheben wird. Vor einem Monat lag diese noch bei 52%, wie aus von Reuters zitierten Daten von Tokyo Tanshi hervorgeht. BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda erklärte vergangene Woche, dass die Zentralbank auf der Sitzung weitere Zinserhöhungen erörtern werde, während Ratsmitglied Hajime Takata die Möglichkeit von Schritten um 50 Basispunkte oder schneller aufeinanderfolgenden Erhöhungen ins Gespräch brachte.investing

"Wir könnten an einen Wendepunkt gelangen", sagte Lee Hardman, Senior Currency Analyst bei MUFG. "Der Markt hatte es als Einbahnstraße gesehen, dass der Yen schwächer werden würde, aber wir sehen erste Anzeichen dafür, dass die Beschleunigung der Zinserhöhungen durch die Bank of Japan und die sich verengenden Renditedifferenzen beginnen, sich auf den Yen auszuwirken".thestandard

Daten der Citigroup deuten darauf hin, dass die Positionierung beim Yen seit Anfang August von bärisch auf bullisch gedreht hat. Hebelgewohnte Fonds, Banken und Real-Money-Investoren kaufen die Währung unter dem Strich. JPMorgan schätzt, dass sich seit dem Amtsantritt von Premierministerin Sanae Takaichi im vergangenen Oktober Yen-Short-Positionen von bis zu 17 Billionen Yen (109 Milliarden Dollar) angesammelt haben. Eine vollständige Auflösung könnte USD/JPY in die Spanne von 142 bis 146 drücken.investing

Hintergrund der Interventionen und globale Auswirkungen

Die Gewinne des Yen folgen auf Interventionen Tokios im Umfang von rekordverdächtigen 15,4 Billionen Yen oder rund 98,6 Milliarden Dollar bis zum 26. August. Ein Teil davon wurde gemeinsam mit Washington in der größten monatlichen Aktion der Geschichte durchgeführt. Daten des Finanzministeriums zeigten, dass die Bestände an ausländischen Wertpapieren Ende August um die Rekordsumme von 87,8 Milliarden Dollar fielen, was nahezu der Größenordnung der Intervention entspricht. Japans oberster Währungsdiplomat Atsushi Mimura erklärte am Freitag, er bleibe bezüglich der Wechselkursentwicklungen wachsam.japantimes+2

Spekulationen, dass der 1,8 Billionen Dollar schwere Staatliche Pensionsfonds (GPIF) seine Vermögensaufteilung stärker auf inländische Anlagen verlagern könnte, gaben den Spekulationen zusätzliche Nahrung. Stephen Jen, CEO von Eurizon SLJ Asset Management, warnte davor, dass das Risiko einer raschen Auflösung von Carry Trades steigt, und verglich die Dynamik mit der Krise von Long-Term Capital Management im Jahr 1998. "Wenn eine Währung so extrem unterbewertet ist und die Positionierung so weit fortgeschritten ist, werden Bewegungen wie diese vor einer großen Bewegung immer häufiger auftreten", sagte Jen. "Es ist ein bisschen wie bei Erdbeben".investinglive+1

Wie es weitergeht

Die Märkte richten ihren Blick nun auf die am Freitag anstehenden US-Verbraucherpreisdaten und die BOJ-Entscheidung am 18. September. Ein schwächerer Verbraucherpreisindex könnte die Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan weiter verringern und die Rally des Yen verlängern, während ein hoher Wert dem Dollar vorübergehende Erleichterung verschaffen könnte. Der Nikkei 225 sieht sich durch einen stärkeren Yen mit Gegenwind konfrontiert, da dieser den Wert der Auslandsgewinne japanischer Exporteure schmälert.cryptobriefing+1

In ganz Asien legte auch der südkoreanische Won auf seinen besten Stand seit Oktober 2024 zu. Unterstützt wurde dies durch eine Rally bei Halbleiteraktien, angeführt von Samsung Electronics und SK Hynix ↗ 8.16%.investing