Shein nedprioriterar hållbarhet inför börsnotering, enligt granskare

Sheins länge väntade börsdebut möts av skarp kritik från granskande organisationer och institutionella investerare. De anser att snabbmodegigantens hållbarhetslöften främst är tom retorik, samtidigt som bolaget inleder aktieförsäljningen inför noteringen i Hongkong nästa månad.

Granskare varnar för "hållbarhetsgap"

Den schweiziska ideella organisationen Public Eye publicerade denna vecka en analys av Sheins prospekt. Slutsatsen är att bolaget är "helt fokuserat på teknik, snabbhet och tillväxt" trots tydliga hållbarhetsbudskap till potentiella investerare. Av de 1,8 miljarder dollar som Shein vill ta in ska endast 10 procent gå till hållbarhet, medan 80 procent delas lika mellan teknik och global marknadsföring, enligt Public Eye.publiceye+1

Organisationen beskriver Sheins affärsmodell som "outsourcing som affärsmodell" och noterar att bolaget, med bara 18 000 anställda och 41,8 miljarder dollar i intäkter 2025, lägger över ansvaret för arbetsvillkor, produktkvalitet och efterlevnad av lagar på tillverkare och handlare. Dessa måste också hålla Shein skadeståndslöst vid överträdelser. David Hachfeld, ansvarig för modefrågor på Public Eye, sade att bolaget "framstår mindre som en traditionell modekoncern och mer som ett teknikbolag som styr ett enormt nätverk av kontrakterade partner."wwd+1

Public Eye ifrågasatte också Sheins centrala miljöpåstående om att affärsmodellen med tillverkning på begäran minimerar överproduktion. Organisationen påpekade att bolaget definierar överproduktion enbart som varor som tillverkats men inte sålts: därmed ignoreras de omkring 4 700 nya plagg som lanseras dagligen och den aggressiva marknadsföringen för att driva på konsumtionen.publiceye+1

Bolagsstyrning oroar investerare

Institutionella investerare har pekat ut Sheins tvåklassiga aktiestruktur som en väsentlig risk. Bolagets fyra medgrundare kommer att äga 59,6 procent av det totala antalet aktier, men kontrollera 90 procent av rösterna efter börsnoteringen, utan något slutdatum för arrangemanget. Shein kombinerar också rollerna som styrelseordförande och verkställande direktör, och endast tre av de sju styrelseledamöterna är oberoende.esgnews+1

"Tillsammans med den koncentrerade röstkontrollen riskerar detta att försvaga den oberoende insynen", sade Kiran Aziz, chef för ansvarfulla investeringar på den norska pensionsfonden KLP. Janina Bartkewitz, ESG-analytiker på Union Investment i Frankfurt, sade att bolaget "fortsätter att ställas inför allvarliga ESG-kontroverser, särskilt gällande arbetsvillkor och arbetsrätt i leverantörskedjan."gdnonline+1

Myndighetstrycket ökar

Shein utreds för närvarande av både EU-kommissionen och den amerikanska konkurrensmyndigheten FTC, och bolagets dokumentation bekräftar att regeländringar redan har tyngt intäkterna i USA sedan mitten av 2025. Europeiska myndigheter bötfällde nyligen Alibaba ↗ 0.08%-ägda AliExpress med 550 miljoner euro och PDD Holdings ↘ 0.99%-ägda Temu med 200 miljoner euro för olagliga produkter, vilket understryker de finansiella risker Shein står inför.esgnews+2

I måndags inledde Shein processen att sälja 280 miljoner aktier till priser mellan 47,60 och 49,50 Hongkongdollar per aktie. Detta värderar bolaget till nästan 27 miljarder dollar, cirka en fjärdedel av toppnoteringen på 100 miljarder dollar år 2022. Om investerarna kommer att se förbi ESG-befarade risker återstår att se när noteringen närmar sig.wwd