IPO řetězce Shein upřednostňuje růst před udržitelností, varuje nevládní organizace

Dlouho očekávaný vstup giganta rychlé módy Shein na burzu čelí ostré kritice ze strany kontrolních organizací a institucionálních investorů. Ti tvrdí, že závazky společnosti v oblasti udržitelnosti jsou pouhou rétorikou, zatímco firma před svým příštím měsícem plánovaným debutem v Hongkongu již zahájila prodej akcií.

Nevládní organizace poukazuje na mezery v udržitelnosti

Švýcarská nezisková organizace Public Eye tento týden zveřejnila analýzu prospektu k IPO společnosti Shein a dospěla k závěru, že firma zůstává „stále pevně zaměřena na technologie, rychlost a růst“, a to i přes výraznou prezentaci udržitelnosti vůči potenciálním investorům. Z 1,8 miliardy dolarů, které plánuje Shein získat, půjde na udržitelnost pouze 10 procent, zatímco 80 procent se rovnoměrně rozdělí mezi technologie a globální marketing, zjistila Public Eye.publiceye+1

Organizovala popsala model Sheinu jako „outsourcing jako obchodní model“ a poznamenala, že s pouhými 18 000 zaměstnanci a tržbami 41,8 miliardy dolarů v roce 2025 přenáší společnost odpovědnost za pracovní podmínky, kvalitu produktů a dodržování právních předpisů na výrobce a prodejce, kteří navíc musejí Shein v případě porušení odškodnit. David Hachfeld, vedoucí sekce módy v Public Eye, uvedl, že společnost „působí méně jako tradiční módní skupina a více jako technologická firma řídící rozsáhlou síť smluvních partnerů“.wwd+1

Public Eye rovněž zpochybnila hlavní ekologické tvrzení Sheinu, že jeho model výroby na zakázku minimalizuje nadvýrobu. Upozornila, že společnost definuje nadvýrobu pouze jako zboží vyrobené, ale neprodané, čímž opomíjí přibližně 4 700 nových stylů, které uvádí na trh každý den, i agresivní marketing podporující spotřebu.publiceye+1

Obavy z řízení znepokojují investory

Institucionální investoři označili strukturu akcií se dvěma třídami za významné riziko. Čtyři spoluzakladatelé společnosti budou po IPO držet 59,6 procenta celkových akcií, ale ovládnou 90 procent hlasovacích práv, přičemž toto uspořádání nemá žádnou časově omezenou platnost. Shein navíc spojuje funkci předsedy správní rady a generálního ředitele a pouze tři z jeho sedmi členů představenstva jsou nezávislí.esgnews+1

„V kombinaci s koncentrovanou kontrolou hlasovacích práv to představuje riziko oslabení nezávislého dohledu,“ uvedla Kiran Aziz, vedoucí odpovědných investic v norském penzijním fondu KLP. Janina Bartkewitz, analytička ESG ve společnosti Union Investment ve Frankfurtu, dodala, že společnost „nadále čelí závažným kontroverzím v oblasti ESG, zejména pokud jde o pracovní podmínky a pracovní práva v jejím dodavatelském řetězci“.gdnonline+1

Regulační tlak sílí

Shein je předmětem aktivního vyšetřování ze strany Evropské komise i americké Federální obchodní komise (FTC). Dokumenty společnosti přiznávají, že regulační změny již od poloviny roku 2025 negativně ovlivňují její příjmy v USA. Evropské úřady nedávno udělily pokutu 550 milionů eur platformě AliExpress vlastněné společností Alibaba ↘ 0.01% a 200 milionů eur platformě Temu vlastněné společností PDD Holdings ↗ 0.35% za nelegální produkty, což podtrhuje finanční rizika, jimž Shein čelí.esgnews+2

V pondělí zahájila společnost Shein prodej 280 milionů akcií v rozmezí 47,60 až 49,50 hongkongského dolaru za akcii, což společnost oceňuje na téměř 27 miliard dolarů. To představuje přibližně čtvrtinu z její maximální hodnoty 100 miliard dolarů dosažené v roce 2022. Zda investoři přehlédnou obavy v oblasti ESG, zůstává s blížícím se vstupem na burzu klíčovou otázkou.wwd