Stebėtojai: „Shein“ IPO pirmenybę teikia augimui, o ne tvarumui

Ilgai lauktas „Shein“ debiutas akcijų biržoje sulaukia griežtos stebėtojų grupių ir institucinių investuotojų kritikos. Jų teigimu, greitosios mados milžinės įsipareigojimai tvarumui tėra tušti žodžiai, nors bendrovė jau pradėjo pardavinėti akcijas prieš kitą mėnesį numatytą įtraukimą į Honkongo biržos sąrašus.

Stebėtojai atkreipia dėmesį į „tvarumo atotrūkį“

Šveicarijos ne pelno organizacija „Public Eye“ šią savaitę paskelbė „Shein“ IPO informacijos atskleidimo dokumentų analizę ir padarė išvadą, kad bendrovė išlieka „tvirtai susitelkusi į technologijas, greitį ir augimą“, nors būsimiems investuotojams siunčia garsias žinutes apie tvarumą. „Public Eye“ nustatė, kad iš 1,8 mlrd. JAV dolerių, kuriuos „Shein“ siekia pritraukti, tik 10 proc. bus skirta tvarumui, o 80 proc. bus tolygiai padalyta technologijoms ir pasaulinei rinkodarai.publiceye+1

Organizacija apibūdino „Shein“ modelį kaip „paslaugų perkėlimą kaip verslo modelį“ ir pažymėjo, kad turėdama tik 18 000 darbuotojų bei 41,8 mlrd. JAV dolerių pajamas 2025 m., bendrovė perleidžia atsakomybę už darbo sąlygas, gaminių kokybę ir teisės aktų laikymąsi gamintojams bei prekybininkams, kurie taip pat privalo atlyginti „Shein“ nuostolius pažeidimų atveju. Davidas Hachfeldas, „Public Eye“ mados padalinio vadovas, teigė, kad bendrovė „atrodo ne tiek kaip tradicinė mados grupė, kiek kaip technologijų įmonė, valdanti platų sutartinių partnerių tinklą“.wwd+1

„Public Eye“ taip pat užginčijo pagrindinį „Shein“ aplinkosauginį teiginį, kad jos modelis pagal pareikalavimą sumažina perteklinę gamybą, pažymėdama, jog bendrovė pertekline gamyba laiko tik pagamintas, bet neparduotas prekes, ignoruodama maždaug 4 700 naujų stilių, kuriuos ji pristato kasdien, ir agresyvią rinkodarą, skatinančią vartojimą.publiceye+1

Valdymo problemos kelia nerimą investuotojams

Instituciniai investuotojai įvardijo „Shein“ dviejų klasių akcijų struktūrą kaip esminę riziką. Keturi bendrovės bendraįkūrėjai valdys 59,6 proc. visų akcijų, tačiau po IPO kontroliuos 90 proc. balsavimo teisių, o šio susitarimo galiojimo terminas nenustatytas. „Shein“ taip pat sujungia valdybos pirmininko ir generalinio direktoriaus pareigas, o tik trys iš septynių jos direktorių yra nepriklausomi.esgnews+1

„Vertinant kartu su sutelkta balsavimo kontrole, kyla pavojus, kad susilpnės nepriklausoma priežiūra“, sakė Norvegijos KLP pensijų fondo atsakingo investavimo vadovė Kiran Aziz. Janina Bartkewitz, Frankfurto „Union Investment“ ESG analitikė, teigė, kad bendrovė „ir toliau susiduria su rimtomis ESG kontroversijomis, ypač dėl darbo sąlygų ir darbo teisių jos tiekimo grandinėje“.gdnonline+1

Reguliatorių spaudimas didėja

Tyrimus dėl „Shein“ šiuo metu atlieka ir Europos Komisija, ir JAV Federalinė prekybos komisija, o bendrovės pateiktuose dokumentuose pripažįstama, kad reguliavimo pokyčiai jau turėjo neigiamos įtakos pajamoms JAV nuo 2025 m. vidurio. Europos valdžios institucijos neseniai skyrė 550 mln. eurų baudą „Alibaba“ ↘ 0.79% priklausančiai „AliExpress“ ir 200 mln. eurų baudą „PDD Holdings“ ↘ 3.52% priklausančiai „Temu“ dėl nelegalių produktų, o tai išryškina finansinę riziką, kylančią „Shein“.esgnews+2

Pirmadienį „Shein“ pradėjo 280 mln. akcijų pardavimo procesą už kainą nuo 47,60 iki 49,50 Honkongo dolerio už akciją, taip įvertindama bendrovę beveik 27 mlrd. JAV dolerių: maždaug ketvirtadaliu jos 100 mlrd. JAV dolerių piko vertės 2022 m. Ar investuotojai nekreips dėmesio į ESG problemas, išlieka esminis klausimas, artėjant įtraukimui į biržos sąrašus.wwd