Shein-aktien faller vid börsdebut i Hong Kong efter notering på 1,7 miljarder dollar

Snabbmodejätten Shein började handlas på Hong Kong-börsen på tisdagen under aktiekoden 0625. Aktien öppnade oförändrat vid introduktionspriset 48,56 HKD innan den föll kraftigt under de första handelstimmarna. Den svaga debuten sätter punkt för en mångårig saga för en av världens mest framträdande nätbutiker, som en gång värderades till nära 100 miljarder dollar på den privata marknaden.

En dämpad öppning blev värre

Shein tog in 13,6 miljarder HKD (1,7 miljarder dollar) genom att sälja cirka 280 miljoner aktier till priset 48,56 HKD, strax över mittpunkten i det marknadsförda intervallet på 47,60 till 49,50 HKD. Börsnoteringen värderade bolaget till cirka 26,5 miljarder dollar, vilket gör det till ett av världens största börsnoterade klädföretag, men fortfarande långt under H&M Hennes & Mauritz AB, som värderas till cirka 30 miljarder dollar. Aktierna öppnade vid introduktionspriset innan de föll mer än 7 procent, enligt CNBC. Nedgången följde på ett illavarslande tecken under måndagen, då gråmarknadshandeln visade att aktien sjönk mer än 10 procent under teckningskursen.newscord+4

Detaljhandelsdelen av börsnoteringen övertecknades 5,6 gånger, medan institutionella investerare lade bud på 2,6 gånger de tillgängliga aktierna. Bland ankarinvesterarna finns Boyu Capital, Tiger Global Management, General Atlantic, Tencent och UBS ↗ 1.49% Asset Management, som alla omfattas av en sex månaders lockup-period.moneycontrol

Tullar, förluster och en lång väg till marknaden

Noteringen sker efter misslyckade försök att gå till börsen i New York och London. Shein lämnade först in en konfidentiell ansökan om börsnotering i USA 2023, men Peking stoppade godkännandet på grund av risker kopplade till bolagets Kina-baserade leveranskedja. Hong Kong blev till slut den sista utvägen.reuters+1

Bolagets ekonomi har försämrats i takt med värderingen. Tillväxten i omsättningen saktade ner till 8 procent under 2025 och nådde 41,8 miljarder dollar, medan Shein redovisade en nettoförlust på 99 miljoner dollar under första kvartalet 2026, jämfört med en vinst på 395 miljoner dollar året innan. Förlusten drevs delvis av att USA tog bort tullbefrielsen för små paket från Kina, samt värderingsjusteringar av konvertibla preferensaktier.newscord+3

Investerarnas försiktighet framöver

Med en värdering på cirka 15 gånger förväntad vinst "prisar aktien redan in en del av en tillväxtåterhämtning innan den har levererat en", säger Gary Tan, portföljförvaltare på Allspring Global Investments, till Bloomberg. "Investerarnas aptit efter noteringen kommer troligen att vara försiktig tills ledningen bevisar att deras affärsmodell kan få fart på tillväxten igen."moneycontrol

Bloomberg Intelligence-analytikern Catherine Lim noterade att utgången av lockup-perioden i mars 2027 "blir ett mer meningsfullt test av marknadsvärdet än själva debuten". Sheins fyra grundare behåller nästan 60 procent av bolaget och nära 90 procent av rösterna, låsta i 24 månader.moneycontrol