Shein-aksjen faller i Hong Kong-debut etter børsnotering på 1,7 milliarder dollar

Fast-fashion-giganten Shein begynte handelen på Hong Kong-børsen tirsdag under aksjekode 0625. Aksjen åpnet flatt på introduksjonsprisen på 48,56 HKD før den falt markant i løpet av de første handelstimene. Den svake debuten markerer slutten på en årelang saga for en av verdens mest fremtredende nettbutikker, som en gang hadde en privat markedsverdi på nær 100 milliarder dollar.

En dempet åpning ble verre

Shein hentet inn 13,6 milliarder HKD (1,7 milliarder dollar) ved å selge rundt 280 millioner aksjer til en pris på 48,56 HKD, rett over midtpunktet i det markedsførte intervallet på 47,60 til 49,50 HKD. Børsnoteringen verdsatte selskapet til omtrent 26,5 milliarder dollar, noe som gjør det til et av verdens største børsnoterte klesfirmaer, men fortsatt godt under H&M Hennes & Mauritz AB, som er verdsatt til rundt 30 milliarder dollar. Aksjene åpnet på introduksjonsprisen før de falt mer enn 7 prosent, ifølge CNBC. Nedgangen fulgte et illevarslende signal på mandag, da gråmarkedshandelen viste at aksjen sank mer enn 10 prosent under tilbudsprisen.newscord+4

Detaljhandelsdelen av børsnoteringen ble overtegnet 5,6 ganger, mens institusjonelle investorer la inn bud på 2,6 ganger de tilgjengelige aksjene. Hjørnesteinsinvestorer inkluderer Boyu Capital, Tiger Global Management, General Atlantic, Tencent og UBS ↘ 2.21% Asset Management, som alle er underlagt en seks måneders lockup-periode.moneycontrol

Toll, tap og en lang vei til markedet

Noteringen kommer etter mislykkede forsøk på å gå på børs i New York og London. Shein sendte først inn en konfidensiell søknad om børsnotering i USA i 2023, men Beijing holdt tilbake godkjenning på grunn av risikoavsløringer knyttet til selskapets Kina-baserte forsyningskjede. Hong Kong endte opp som siste utvei.reuters+1

Selskapets økonomi har svekket seg i takt med verdsettelsen. Veksten i omsetningen bremset til 8 prosent i 2025 og nådde 41,8 milliarder dollar, mens Shein gikk med et netto tap på 99 millioner dollar i første kvartal 2026, mot et overskudd på 395 millioner dollar året før. Tapet var delvis drevet av at USA fjernet tollfritaket for små pakker fra Kina, samt verdijusteringskostnader på konvertible preferanseaksjer.newscord+3

Investorforsiktighet fremover

Med en prising på omtrent 15 ganger forventet inntjening, "priser aksjen allerede inn en del av et vekstcomeback før det har levert et", sier Gary Tan, porteføljeforvalter hos Allspring Global Investments, til Bloomberg. "Investorinteressen etter noteringen vil sannsynligvis være forsiktig helt til ledelsen beviser at deres forretningsmodell kan starte veksten på nytt."moneycontrol

Bloomberg Intelligence-analytiker Catherine Lim bemerket at utløpet av lockup-perioden i mars 2027 "vil være en mer meningsfull test av markedsverdien enn selve debuten". Sheins fire grunnleggere beholder nesten 60 prosent av selskapet og nær 90 prosent av stemmerettene, låst i 24 måneder.moneycontrol