Sheinin osake laski Hongkongin pörssidebyytissä 1,7 miljardin dollarin listautumisen jälkeen

Pikamuotijätti Shein aloitti kaupankäynnin Hongkongin pörssissä tiistaina osakekoodilla 0625. Osake avautui listautumishinnassaan 48,56 Hongkongin dollarissa, mutta lähti jyrkkään laskuun heti ensimmäisten tuntien aikana. Heikko debyytti päättää vuosia kestäneen saagan yhdelle maailman tunnetuimmista verkkokaupoista, jonka yksityinen markkina-arvo oli aikoinaan lähes 100 miljardia dollaria.

Hiljainen avaus muuttui huonommaksi

Shein keräsi 13,6 miljardia Hongkongin dollaria (1,7 miljardia dollaria) myymällä noin 280 miljoonaa osaketta 48,56 Hongkongin dollarin hintaan, mikä oli hieman yli 47,60–49,50 Hongkongin dollarin tavoitehaarukan keskikohdan. Listautuminen arvosti yhtiön noin 26,5 miljardiin dollariin, mikä tekee siitä yhden maailman suurimmista listatuista vaatetusalan yrityksistä, mutta se jää silti selvästi jälkeen H&M Hennes & Mauritz AB:sta, jonka arvo on noin 30 miljardia dollaria. Osakkeet avautuivat listautumishinnassa ennen kuin ne laskivat yli 7 prosenttia, kertoo CNBC. Laskua edelsi maanantaina saatu varoittava merkki, kun harmailla markkinoilla osake vajosi yli 10 prosenttia alle tarjoushinnan.newscord+4

Listautumisannin vähittäismyyntiosio merkittiin 5,6-kertaisesti, kun taas institutionaaliset sijoittajat tekivät tarjouksia 2,6-kertaisesti tarjolla olleista osakkeista. Ankkurisijoittajiin kuuluvat Boyu Capital, Tiger Global Management, General Atlantic, Tencent ja UBS ↘ 0.56% Asset Management, joita kaikkia koskee kuuden kuukauden myyntikielto.moneycontrol

Tullit, tappiot ja pitkä tie markkinoille

Listautuminen tapahtuu epäonnistuneiden New Yorkin ja Lontoon pörssiin pääsy-yritysten jälkeen. Shein jätti alun perin luottamuksellisen listautumishakemuksen Yhdysvaltoihin vuonna 2023, mutta Peking eväsi hyväksynnän Kiinassa sijaitsevaan toimitusketjuun liittyvien riskien vuoksi. Hongkongista tuli lopulta viimeinen oljenkorsi.reuters+1

Yhtiön talous on heikentynyt arvostuksen mukana. Liikevaihdon kasvu hidastui 8 prosenttiin vuonna 2025, jolloin se oli 41,8 miljardia dollaria, ja Shein teki vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä 99 miljoonan dollarin nettotappion, kun vuotta aiemmin se teki 395 miljoonan dollarin voiton. Tappio johtui osittain Yhdysvaltojen poistamasta tullivapaudesta pienille Kiinasta tuleville paketeille sekä vaihdettavien etuoikeutettujen osakkeiden käyvän arvon muutoksista.newscord+3

Sijoittajien varovaisuus edessä

Noin 15-kertaisella tulevalla tuloksella arvostettu osake "hinnoittelee jo osaa kasvun elpymisestä ennen kuin se on toteutunut", sanoi Allspring Global Investmentsin salkunhoitaja Gary Tan Bloombergille. "Sijoittajien kiinnostus listautumisen jälkeen on todennäköisesti varovaista, kunnes johto todistaa, että liiketoimintamallin uudistus voi elvyttää kasvun".moneycontrol

Bloomberg Intelligencen analyytikko Catherine Lim totesi, että maaliskuussa 2027 päättyvä myyntikielto "on merkittävämpi testi markkina-arvolle kuin listautumisdebyytti". Sheinin neljä perustajaa pitävät hallussaan lähes 60 prosenttia yhtiöstä ja lähes 90 prosenttia äänivallasta, ja nämä ovat lukittuina 24 kuukauden ajan.moneycontrol