Shein-ის აქციები ჰონგ-კონგის ბირჟაზე 1.7 მილიარდი დოლარის IPO-ს შემდეგ გაუფასურდა

სწრაფი მოდის გიგანტმა Shein-მა სამშაბათს ჰონგ-კონგის საფონდო ბირჟაზე ვაჭრობა 0625 კოდით დაიწყო. აქციები IPO-ს ფასით, 48.56 ჰონგ-კონგური დოლარით გაიხსნა, თუმცა ვაჭრობის პირველივე საათებში მკვეთრად დაეცა. ეს სუსტი დებიუტი წერტილს უსვამს მსოფლიოს ერთ-ერთი ყველაზე ცნობილი ონლაინ საცალო მოვაჭრის მრავალწლიან საგას, რომლის კერძო საბაზრო ღირებულება ერთ დროს თითქმის 100 მილიარდ დოლარს შეადგენდა.

სუსტი სტარტი და გაუარესებული მდგომარეობა

Shein-მა 13.6 მილიარდი ჰონგ-კონგური დოლარი (1.7 მილიარდი აშშ დოლარი) მოიზიდა 280 მილიონი აქციის გაყიდვით, თითოეული 48.56 ჰონგ-კონგურ დოლარად, რაც შეთავაზებული დიაპაზონის ზედა ზღვართან ახლოს იყო. IPO-მ კომპანია დაახლოებით 26.5 მილიარდ დოლარად შეაფასა, რაც მას მსოფლიოს ერთ-ერთ უმსხვილეს საცალო მოვაჭრედ აქცევს, თუმცა ეს მაჩვენებელი მაინც ჩამორჩება H&M Hennes & Mauritz AB-ს, რომლის ღირებულება დაახლოებით 30 მილიარდი დოლარია. CNBC-ის ცნობით, აქციები IPO-ს ფასით გაიხსნა, რის შემდეგაც 7%-ზე მეტით დაეცა. ვარდნას წინ უძღოდა ორშაბათის ნეგატიური სიგნალი, როდესაც ნაცრისფერ ბაზარზე აქციები შეთავაზების ფასზე 10%-ით დაბლა დაეცა.newscord+4

IPO-ს საცალო ნაწილზე მოთხოვნა 5.6-ჯერ მეტი იყო, ხოლო ინსტიტუციურმა ინვესტორებმა ხელმისაწვდომ აქციებზე 2.6-ჯერ მეტი განაცხადი გააკეთეს. ძირითად ინვესტორებს შორის არიან Boyu Capital, Tiger Global Management, General Atlantic, Tencent და UBS ↘ 0.54% Asset Management, რომელთა აქციები ექვსთვიანი შეზღუდვის ქვეშაა.moneycontrol

ტარიფები, ზარალი და რთული გზა ბაზრამდე

ლისტინგი ნიუ-იორკსა და ლონდონში გასვლის წარუმატებელი მცდელობების შემდეგ შედგა. Shein-მა აშშ-ში IPO-სთვის განაცხადი 2023 წელს შეიტანა, თუმცა პეკინმა ჩინეთში დაფუძნებულ მიწოდების ჯაჭვთან დაკავშირებული რისკების გამო ნებართვა არ გასცა. საბოლოოდ, ჰონგ-კონგი ბოლო თავშესაფრად იქცა.reuters+1

კომპანიის ფინანსური მდგომარეობა საბაზრო ღირებულებასთან ერთად გაუარესდა. 2025 წელს შემოსავლების ზრდა 8%-მდე შენელდა და 41.8 მილიარდი დოლარი შეადგინა, ხოლო 2026 წლის პირველ კვარტალში Shein-მა 99 მილიონი დოლარის წმინდა ზარალი განიცადა, მაშინ როცა წინა წლის ანალოგიურ პერიოდში 395 მილიონი დოლარის მოგება ჰქონდა. ზარალი ნაწილობრივ გამოწვეული იყო აშშ-ის მიერ ჩინეთიდან მცირე ამანათებზე საბაჟო შეღავათების გაუქმებით.newscord+3

ინვესტორთა სიფრთხილე

Allspring Global Investments-ის პორტფელის მენეჯერმა გარი ტანმა Bloomberg-ს განუცხადა, რომ აქციის ფასი უკვე მოიცავს ზრდის მოლოდინს, სანამ კომპანია რეალურ შედეგებს აჩვენებს. მისი თქმით, ინვესტორები სიფრთხილეს გამოიჩენენ, სანამ მენეჯმენტი არ დაამტკიცებს, რომ ბიზნეს მოდელის განახლებას ზრდის აღდგენა შეუძლია.moneycontrol

Bloomberg Intelligence-ის ანალიტიკოსმა კეტრინ ლიმმა აღნიშნა, რომ 2027 წლის მარტში აქციების გაყიდვის შეზღუდვის ვადის გასვლა ბაზრისთვის უფრო მნიშვნელოვანი ტესტი იქნება, ვიდრე თავად ლისტინგი. Shein-ის ოთხი დამფუძნებელი კომპანიის 60%-ს და ხმის უფლების თითქმის 90%-ს ინარჩუნებს, რაც 24 თვის განმავლობაში შეზღუდულია.moneycontrol