Gengi Shein lækkar í kauphöllinni í Hong Kong eftir 1,7 milljarða dala hlutafjárútboð

Hraðtískurisinn Shein hóf viðskipti í kauphöllinni í Hong Kong á þriðjudag undir hlutabréfanúmerinu 0625. Gengið stóð í stað á útboðsgenginu 48,56 HKD við opnun en lækkaði hratt fyrstu klukkustundirnar. Veik byrjun markar endapunkt margra ára ferlis fyrir einn þekktasta netverslunarrisann, sem áður var metinn á nærri 100 milljarða dala á einkamarkaði.

Dauf byrjun versnar

Shein aflaði 13,6 milljarða HKD (1,7 milljarða dala) með sölu á um 280 milljónum hluta á genginu 48,56 HKD, sem var rétt yfir miðju verðbilsins sem var 47,60 til 49,50 HKD. Útboðið verðmat fyrirtækið á um 26,5 milljarða dala, sem gerir það að einu stærsta skráða fatamerki heims en samt langt undir verðmati H&M Hennes & Mauritz AB, sem er um 30 milljarðar dala. Gengið opnaði á útboðsgenginu en féll um meira en 7%, samkvæmt CNBC. Lækkunin fylgdi í kjölfar slæmra frétta á mánudag þegar grái markaðurinn sýndi lækkun um meira en 10% frá útboðsgengi.newscord+4

Almenningur tók 5,6 sinnum meira en í boði var, en fagfjárfestar buðu í 2,6 sinnum fleiri hluti en í boði voru. Meðal hornsteinseigenda eru Boyu Capital, Tiger Global Management, General Atlantic, Tencent og UBS ↗ 1.49% Asset Management, sem öll eru bundin sex mánaða sölubanni.moneycontrol

Tollamál, tap og erfið leið á markað

Skráningin kemur í kjölfar misheppnaðra tilrauna til að fara á markað í New York og London. Shein sótti fyrst um leynilega skráningu í Bandaríkjunum árið 2023, en stjórnvöld í Peking veittu ekki samþykki vegna áhættuþátta tengdum birgðakeðjunni í Kína. Hong Kong varð því síðasta úrræðið.reuters+1

Fjármál fyrirtækisins hafa versnað samhliða verðmatinu. Tekjuvöxtur dróst saman í 8% árið 2025 og nam 41,8 milljörðum dala, á meðan Shein tapaði 99 milljónum dala á fyrsta ársfjórðungi 2026 samanborið við 395 milljóna dala hagnað árið áður. Tapið skýrist að hluta af afnámi tollfríðinda í Bandaríkjunum fyrir litlar sendingar frá Kína og endurmati á breytanlegum forgangshlutabréfum.newscord+3

Fjárfestar gætnir

Með verðmat sem nemur um 15-földum áætluðum hagnaði er hlutabréfið "nú þegar farið að verðleggja vaxtarviðsnúning áður en hann hefur átt sér stað," sagði Gary Tan, eignastýringarstjóri hjá Allspring Global Investments, við Bloomberg. "Fjárfestar verða líklega varkárir eftir skráningu þar til stjórnendur sanna að endurskipulagning viðskiptamódelsins geti hleypt nýju lífi í vöxtinn."moneycontrol

Catherine Lim, sérfræðingur hjá Bloomberg Intelligence, benti á að lok sölubanns í mars 2027 "verði marktækari prófraun á markaðsvirði fyrirtækisins en sjálf skráningin". Stofnendur Shein halda nærri 60% hlut í fyrirtækinu og tæplega 90% atkvæðisréttar, sem er bundið í 24 mánuði.moneycontrol