Guldpriset vacklar nära 4 000 dollar efter fall på 28 procent sedan toppen i januari

Guldpriset fortsatte att handlas runt nivån 4 000 dollar per uns under torsdagen den 16 juli. Detta förlänger ett kännbart fall som har raderat ut cirka 28 % av metallens värde sedan toppen på nära 5 595 dollar i slutet av januari. Nedgången markerar en av de skarpaste vändningarna i råvarumarknadens moderna historia, driven av en hökaktig amerikansk centralbank (Fed), en starkare dollar och ihållande utflöden från guldbackade börshandlade fonder (ETF:er).reuters+1

Ränteoro och en stark dollar

Metallen föll först under 4 000-dollarsstrecket i slutet av juni, en nivå den inte hade rört sedan november 2025. Sedan dess har den kämpat för att återta den nivån. Katalysatorn är alltjämt Feds kursändring under centralbankschefen Kevin Warsh. Vid hans första möte i juni räknade nio av nitton FOMC-ledamöter med minst en räntehöjning före årets slut. Fed behöll sitt målintervall på 3,50 % till 3,75 % vid det mötet, men terminsmarknaderna har fortsatt att prisa in stramare tyglar. CME ↗ 0.21% FedWatch-data från mitten av maj visade redan då en 60-procentig sannolikhet för en höjning senast i januari 2027.investopedia+4

Stigande realräntor har urholkat guldets attraktionskraft som en tillgång utan direktavkastning. ING-analytiker sänkte sin guldprognos för det tredje kvartalet till 4 300 dollar, från en tidigare prognos på 4 850 dollar, medan Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.63% sänkte sitt mål för helåret från 5 400 dollar till 4 900 dollar. Deutsche Bank ↘ 0.89% sänkte sina utsikter för det fjärde kvartalet till 4 800 dollar, ned från 6 000 dollar.reuters+1

ETF-utflöden och geopolitiska motvindar

Investerarkapital har strömmat ut ur guldfonder i jämn takt. Guldbackade ETF:er globalt noterade ett utflöde på 8,9 miljarder dollar bara under juni, där nordamerikanska produkter stod för 5,5 miljarder dollar av summan, enligt World Gold Council. SPDR Gold Shares ↘ 1.49% ETF, världens största guldfond, har sett utflöden på cirka 15 miljarder dollar sedan den 1 mars.gold+2

Geopolitiska spänningar har gett föga stöd. Iran förklarade Hormuzsundet stängt den 20 juni med hänvisning till israeliska operationer i Libanon, även om den amerikanske militären tillbakavisade påståendet och uppgav att farleden förblev öppen. I mitten av juli hade tankfartygstrafiken genom sundet saktat ner till den lägsta nivån på två månader efter nya sammandrabbningar mellan USA och Iran, enligt Reuters.cnbc+1

Vart guldpriset är på väg

Trots nedgången menar vissa analytiker att de strukturella argumenten för guld kvarstår. Centralbankernas köp fortsätter, och en analytiker på en Singapore-baserad bank noterade ett stöd strax under 3 900 dollar. Med spekulativt kapital som jagar AI-driven aktieavkastning och en fortsatt hökaktig hållning från Fed, förblir de kortsiktiga utsikterna dock lutade åt nedsidan. Som en marknadskommentar uttryckte det: "Valutaförsvagningstraden är inte över. Det är bara rea."oanda+3