Στα επίπεδα των 4.000 δολαρίων ο χρυσός: Απώλειες 28% από το υψηλό Ιανουαρίου

Ο χρυσός συνέχισε να διαπραγματεύεται γύρω από το επίπεδο των 4.000 δολαρίων ανά ουγγιά την Πέμπτη 16 Ιουλίου, επεκτείνοντας μια επώδυνη πτώση που έχει εξανεμίσει περίπου το 28% της αξίας του μετάλλου από τότε που κορυφώθηκε κοντά στα 5.595 δολάρια στα τέλη Ιανουαρίου. Η πτώση αυτή αποτελεί μία από τις πιο απότομες ανατροπές στην πρόσφατη ιστορία των εμπορευμάτων, υποκινούμενη από την επιθετική πολιτική της Federal Reserve, το ισχυρότερο δολάριο και τις συνεχείς εκροές από διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) που υποστηρίζονται από χρυσό.reuters+1

Φόβοι για τα επιτόκια και ανθεκτικό δολάριο

Το μέταλλο υποχώρησε για πρώτη φορά κάτω από το όριο των 4.000 δολαρίων στα τέλη Ιουνίου, ένα επίπεδο που είχε να αγγίξει από τον Νοέμβριο του 2025. Έκτοτε δυσκολεύεται να ανακτήσει αυτό το ορόσημο. Καταλύτης παραμένει η στροφή της Federal Reserve υπό τον πρόεδρο Kevin Warsh, στην πρώτη συνεδρίαση του οποίου τον Ιούνιο, εννέα από τους δεκαεννέα αξιωματούχους της FOMC προέβλεψαν τουλάχιστον μία αύξηση επιτοκίων πριν από το τέλος του έτους. Η Fed διατήρησε το εύρος-στόχο της στο 3,50% με 3,75% σε εκείνη τη συνεδρίαση, αλλά οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης συνέχισαν να προεξοφλούν σύσφιξη, με τα δεδομένα του CME ↗ 0.03% FedWatch από τα μέσα Μαΐου να δείχνουν ήδη πιθανότητα 60% για αύξηση έως τον Ιανουάριο του 2027.investopedia+4

Οι αυξανόμενες πραγματικές αποδόσεις έχουν πλήξει την ελκυστικότητα του χρυσού ως περιουσιακού στοιχείου που δεν αποφέρει απόδοση. Οι αναλυτές της ING μείωσαν την πρόβλεψή τους για τον χρυσό το τρίτο τρίμηνο στα 4.300 δολάρια, από 4.850 δολάρια προηγουμένως, ενώ η Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.11% μείωσε δραστικά τον στόχο της για το τέλος του έτους από τα 5.400 στα 4.900 δολάρια. Η Deutsche Bank ↘ 4.50% υποβάθμισε τις προοπτικές της για το τέταρτο τρίμηνο στα 4.800 δολάρια, από 6.000 δολάρια.reuters+1

Εκροές από ETF και γεωπολιτικές αναταράξεις

Τα επενδυτικά κεφάλαια εκρέουν από τα ταμεία χρυσού με σταθερό ρυθμό. Τα υποστηριζόμενα από χρυσό ETF παγκοσμίως κατέγραψαν εκροές ύψους 8,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων μόνο τον Ιούνιο, με τα προϊόντα της Βόρειας Αμερικής να αντιπροσωπεύουν 5,5 δισεκατομμύρια δολάρια του συνόλου, σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού. Το ETF SPDR Gold Shares ↘ 1.67%, το μεγαλύτερο αμοιβαίο κεφάλαιο χρυσού στον κόσμο, έχει καταγράψει εκροές ύψους περίπου 15 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την 1η Μαρτίου.gold+2

Οι γεωπολιτικές εντάσεις προσέφεραν ελάχιστη στήριξη. Το Ιράν κήρυξε κλειστά τα Στενά του Ορμούζ στις 20 Ιουνίου, επικαλούμενο ισραηλινές επιχειρήσεις στον Λίβανο, αν και ο αμερικανικός στρατός αμφισβήτησε τον ισχυρισμό και δήλωσε ότι η θαλάσσια δίοδος παρέμενε προσβάσιμη. Έως τα μέσα Ιουλίου, η διέλευση των δεξαμενόπλοιων από τα στενά είχε επιβραδυνθεί σε χαμηλό δύο μηνών εν μέσω νέων πληγμάτων μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, σύμφωνα με το Reuters.cnbc+1

Πού κατευθύνεται ο χρυσός από εδώ και πέρα

Παρά την υποχώρηση, ορισμένοι αναλυτές υποστηρίζουν ότι τα δομικά επιχειρήματα υπέρ του χρυσού παραμένουν ισχυρά. Οι αγορές από τις κεντρικές τράπεζες συνεχίζονται, και ένας αναλυτής τράπεζας με έδρα τη Σιγκαπούρη σημείωσε επίπεδα στήριξης ακριβώς κάτω από τα 3.900 δολάρια. Ωστόσο, με τα κερδοσκοπικά κεφάλαια να κυνηγούν τις αποδόσεις των μετοχών που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη και τη Fed να διατηρεί την επιθετική της στάση, οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές παραμένουν πτωτικές. Όπως ανέφερε ένα σχόλιο για την αγορά χρυσού: «Το εμπόριο κατά της υποτίμησης του νομίσματος δεν έχει τελειώσει. Απλώς βρίσκεται σε έκπτωση».oanda+3