Lånekostnader for bedrifter i fremvoksende markeder på laveste nivå siden januar etter Hormuz-stenging

Lånekostnadene for bedrifter i fremvoksende markeder har falt til sitt laveste nivå siden januar sammenlignet med amerikanske motparter, ettersom globale obligasjonsinvestorer jakter på avkastning under den langvarige stengningen av Hormuzstredet, ifølge Bloomberg.bloomberg

Rentene på Bloomberg EM USD Aggregate Corporate Index har falt 19 basispunkter i august, drevet av gevinster i energiselskaper som drar nytte av forstyrrelsene i Hormuz, samt gjeldstyngede låntakere som gjør fremskritt med restrukturering. Amerikanske bedriftspapirer har derimot kun sett en renteinnstramming på 2 basispunkter, da høyere statsobligasjonsrenter og en bølge av nye utstedelser begrenser gevinstene.bloomberg

En strukturell rotasjon mot EM-gjeld

Den innsnevrede differansen mellom lånekostnader for bedrifter i fremvoksende markeder og USA reflekterer en bredere rotasjon blant renteinvestorer mot aktiva med høyere avkastning. Corporate Emerging Market Bond Index (CEMBI BD), en nøkkelindeks for aktivaklassen, viste renter mellom 5,5 % og 7,3 % i første kvartal, der høyrenteobligasjoner fra fremvoksende markeder leverte en avkastning på omtrent 13 % i 2025. Per 10. august lå den effektive renten på ICE BofA Emerging Markets Corporate Plus Index på 5,74 %.cryptobriefing+1

Kapitalinngangen til EM-bedriftsobligasjoner virker mer drevet av den strukturelle appellen til aktivaklassen enn entusiasme for spesifikke utstedere, med etterspørsel spredt over regioner og bransjer.cryptobriefing

Statsobligasjoner forteller en annen historie

Mens bedriftsobligasjoner har steget, møter statsgjeld fra råvarebaserte fremvoksende økonomier motvind. Geoff Yu fra BNY bemerket at statsobligasjoner fra disse økonomiene opplevde akselerert nedsalg etter den siste Fed-beslutningen, til tross for en svakere dollar og lavere amerikanske realrenter.fxstreet

"Nominelle renter i både kort og lang ende er rett og slett ikke høye nok til å kompensere for inflasjonsrisiko og finanspolitisk press," skrev Yu, og pekte på den "uventede finanspolitiske belastningen som følge av Iran-konflikten" som en kompliserende faktor.fxstreet

Sør-Afrika, som burde dra nytte av høyere gullpriser, "klarte ikke å registrere en eneste dag med kapitalinngang før en hel uke etter beslutningen," ifølge Yus analyse. Brattheten i rentekurven for amerikanske statsobligasjoner har motvirket mye av fordelen fra fallende amerikanske realrenter, noe som gjør at råvareavhengige økonomier må "skape sin egen vekst- og totalavkastningsfortelling" før de fullt ut kan dra nytte av lettere globale finansielle forhold.fxstreet

Avviket mellom utviklingen i EM-bedriftsobligasjoner og statsobligasjoner understreker hvordan stengningen av Hormuz, som har holdt det kritiske maritime knutepunktet effektivt stengt siden mars 2026, fortsetter å omforme rentemarkedene på ujevne måter.usbank