Besivystančių rinkų įmonių skolinimosi kaštai pasiekė sausio mėnesio žemumas dėl Hormūzo sąsiaurio uždarymo

Besivystančių rinkų įmonių skolinimosi kaštai, palyginti su JAV bendraamžiais, nukrito į žemiausią lygį nuo sausio mėnesio, nes pasauliniai obligacijų investuotojai ieško pajamingumo tęsiantis ilgalaikiam Hormūzo sąsiaurio uždarymui, praneša „Bloomberg“.bloomberg

„Bloomberg EM USD Aggregate Corporate Index“ pajamingumas rugpjūčio mėnesį sumažėjo 19 bazinių punktų, skatinamas energetikos įmonių, kurios gauna naudos iš Hormūzo sutrikimų, bei finansinių sunkumų turinčių skolininkų pažangos restruktūrizuojant skolas. Priešingai, JAV įmonių vertybinių popierių pajamingumas sumažėjo tik 2 baziniais punktais, nes didesnis iždo obligacijų pajamingumas ir naujų emisijų banga riboja augimą.bloomberg

Struktūrinis perėjimas prie besivystančių rinkų skolos

Mažėjantis skirtumas tarp besivystančių rinkų ir JAV įmonių skolinimosi kaštų atspindi platesnį fiksuotų pajamų investuotojų perėjimą prie didesnio pajamingumo turto. „Corporate Emerging Market Bond Index“ (CEMBI BD), pagrindinis šios turto klasės etalonas, pirmąjį metų ketvirtį rodė 5,5–7,3 proc. pajamingumą, o besivystančių rinkų aukšto pajamingumo įmonių obligacijos 2025 metais atnešė apie 13 proc. grąžą. Rugpjūčio 10 d. „ICE BofA Emerging Markets Corporate Plus Index“ efektyvusis pajamingumas siekė 5,74 proc.cryptobriefing+1

Pinigų srautai į besivystančių rinkų įmonių skolas atrodo labiau skatinami struktūrinio šios turto klasės patrauklumo, o ne entuziazmo konkrečių emitentų atžvilgiu, o paklausa pasiskirsto įvairiuose regionuose ir pramonės šakose.cryptobriefing

Vyriausybių obligacijos pasakoja kitą istoriją

Nors įmonių obligacijos pabrango, žaliavomis grįstų besivystančių ekonomikų vyriausybių skola susiduria su kliūtimis. BNY atstovas Geoffas Yu pažymėjo, kad šių ekonomikų vyriausybių obligacijos patyrė spartesnį pardavimą po paskutinio FED sprendimo, nepaisant silpnesnio dolerio ir mažesnio JAV realaus pajamingumo.fxstreet

„Priekinio ir galinio galo nominalus pajamingumas tiesiog nėra pakankamai didelis, kad kompensuotų infliacijos riziką ir fiskalinį stresą“, – rašė Yu, kaip komplikuojantį veiksnį nurodydamas „netikėtą fiskalinę naštą, kylančią dėl konflikto su Iranu“.fxstreet

Pietų Afrika, kuri turėtų gauti naudos iš aukštesnių aukso kainų, „nesugebėjo užregistruoti nė vienos įplaukų sesijos iki pat savaitės po sprendimo“, rodo Yu analizė. Iždo obligacijų kreivės statėjimas kompensavo didžiąją dalį naudos iš mažėjančio JAV realaus pajamingumo, todėl su žaliavomis susietos ekonomikos turi „generuoti savo augimo ir bendros grąžos naratyvą“, kad galėtų visapusiškai pasinaudoti lengvesnėmis pasaulinėmis finansinėmis sąlygomis.fxstreet

Besivystančių rinkų įmonių ir vyriausybių veiklos skirtumai pabrėžia, kaip Hormūzo sąsiaurio uždarymas, dėl kurio kritinis jūrų transporto mazgas faktiškai uždarytas nuo 2026 m. kovo mėn., toliau nevienodai formuoja fiksuotų pajamų rinkas.usbank