Զարգացող շուկաների կորպորատիվ փոխառությունների արժեքը հասել է հունվարյան նվազագույնին՝ Հորմուզի նեղուցի փակման ֆոնին

Bloomberg-ի համաձայն՝ զարգացող շուկաների կորպորատիվ փոխառությունների արժեքը ԱՄՆ-ի համեմատ հասել է հունվարից ի վեր ամենացածր մակարդակին, քանի որ գլոբալ ներդրողները Հորմուզի նեղուցի երկարատև փակման պայմաններում ձգտում են ավելի բարձր եկամտաբերության:bloomberg

Bloomberg-ի զարգացող շուկաների ԱՄՆ դոլարով արտահայտված կորպորատիվ ինդեքսի եկամտաբերությունը օգոստոսին նվազել է 19 բազիսային կետով։ Սա պայմանավորված է էներգետիկ ընկերությունների շահույթով, որոնք օգտվում են Հորմուզի նեղուցի խափանումից, ինչպես նաև պարտքերի վերակառուցման հարցում առաջընթաց գրանցած ընկերություններով։ Ի հակադրություն, ԱՄՆ կորպորատիվ արժեթղթերի եկամտաբերությունը նվազել է ընդամենը 2 բազիսային կետով, քանի որ գանձապետական պարտատոմսերի բարձր տոկոսադրույքները և նոր թողարկումների ալիքը սահմանափակում են աճը:bloomberg

Կառուցվածքային տեղաշարժ դեպի զարգացող շուկաների պարտքային գործիքներ

Զարգացող շուկաների և ԱՄՆ կորպորատիվ փոխառությունների արժեքի միջև տարբերության կրճատումը արտացոլում է ֆիքսված եկամուտ ունեցող ներդրողների անցումը դեպի ավելի բարձր եկամտաբերություն ունեցող ակտիվներ։ Զարգացող շուկաների կորպորատիվ պարտատոմսերի ինդեքսը (CEMBI BD), որը հանդիսանում է ակտիվների այս դասի հիմնական ուղենիշը, տարվա առաջին եռամսյակում ցույց է տվել 5.5%-ից 7.3% եկամտաբերություն, իսկ 2025 թվականին զարգացող շուկաների բարձր եկամտաբերություն ունեցող կորպորատիվ պարտատոմսերը ապահովել են մոտ 13% շահույթ։ Օգոստոսի 10-ի դրությամբ ICE BofA-ի զարգացող շուկաների կորպորատիվ պլյուս ինդեքսի արդյունավետ եկամտաբերությունը կազմել է 5.74%:cryptobriefing+1

Զարգացող շուկաների կորպորատիվ պարտքային գործիքներում կապիտալի ներհոսքը ավելի շատ պայմանավորված է ակտիվների դասի կառուցվածքային գրավչությամբ, քան կոնկրետ թողարկողների նկատմամբ ոգևորությամբ, ընդ որում՝ պահանջարկը բաշխված է տարբեր տարածաշրջանների և ոլորտների միջև:cryptobriefing

Սուվերեն պարտատոմսերի այլ պատմություն

Մինչ կորպորատիվ պարտատոմսերը աճ են գրանցում, ապրանքային ռեսուրսներից կախված զարգացող տնտեսությունների սուվերեն պարտքը բախվում է դժվարությունների։ BNY-ի վերլուծաբան Ջեֆ Յուն նշել է, որ այդ տնտեսությունների սուվերեն պարտատոմսերի վաճառքներն արագացել են Դաշնային պահուստային համակարգի վերջին որոշումից հետո, չնայած դոլարի թուլացմանը և ԱՄՆ իրական եկամտաբերության նվազմանը:fxstreet

«Անվանական եկամտաբերությունը բավարար չէ գնաճային ռիսկերը և ֆիսկալ լարվածությունը փոխհատուցելու համար», — գրել է Յուն՝ որպես բարդացնող գործոն նշելով «Իրանի հակամարտությունից բխող անսպասելի ֆիսկալ բեռը»:fxstreet

Յուի վերլուծության համաձայն՝ Հարավային Աֆրիկան, որը պետք է օգտվեր ոսկու գների աճից, «որոշումից հետո մեկ շաբաթվա ընթացքում կապիտալի ներհոսքի ոչ մի նստաշրջան չի գրանցել»։ Գանձապետական կորի կտրուկ աճը չեզոքացրել է ԱՄՆ իրական եկամտաբերության նվազման օգուտների մեծ մասը, ինչի հետևանքով ապրանքային ռեսուրսներից կախված տնտեսությունները պետք է «ստեղծեն իրենց սեփական աճի և ընդհանուր եկամտաբերության նարատիվը», նախքան գլոբալ ֆինանսական պայմանների մեղմացումից լիարժեք օգտվելը:fxstreet

Զարգացող շուկաների կորպորատիվ և սուվերեն ցուցանիշների տարբերությունը ընդգծում է, թե ինչպես է Հորմուզի նեղուցի փակումը, որը 2026 թվականի մարտից փաստացի փակ է, շարունակում անհավասարաչափ վերափոխել ֆիքսված եկամտի շուկաները:usbank