Kinas KPI bremser til 1 % i juni, holder døren åpen for lettelser fra PBOC

Kinas konsumprisindeks steg 1 % år-over-år i juni, en nedgang fra 1,2 % i mai, og bommet på markedets forventninger ettersom energikostnadene falt og innenlandsk etterspørsel forble dempet. Dataene, som ble publisert torsdag av det nasjonale statistikkbyrået, understreket det vedvarende gapet mellom landets sterke forsyningskapasitet og svake forbruksutgifter – en dynamikk som gir rom for ytterligere pengepolitiske lettelser fra Folkets bank i Kina (PBOC).

Inflasjonen kjøles ned under forventningene

Junis KPI-måling falt under økningen på 1,1 % som var spådd i en Reuters-måling og en Bloomberg-undersøkelse, og markerer den svakeste økningen i konsumprisene siden begynnelsen av 2026. På månedsbasis falt konsumprisene med 0,3 %. Kjerne-KPI, som ekskluderer volatile mat- og energikomponenter, steg også 1 % år-over-år, ned fra 1,1 % i mai. Matvareprisene falt 1,6 % fra året før.cnbc+2

Nedgangen kom ettersom den inflasjonsdrivende impulsen fra Iran-konflikten tidligere i år fortsatte å avta. "Oppgangen i kinesisk inflasjon forårsaket av Iran-krigen fortsatte å avta i juni, midt i lavere priser på olje og mange andre råvarer," sa Julian Evans-Pritchard, leder for Kina-økonomi hos Capital Economics.rte

I mellomtiden hoppet produsentprisindeksen 4,1 % år-over-år – den sterkeste målingen siden juli 2022 – drevet av økte råvarekostnader som fortsetter å presse produsentenes marginer.reuters+1

Vinduet for lettelser fra PBOC forblir åpent

Det moderate KPI-tallet kommer dagen etter at PBOC lovet å opprettholde en "passende løs" pengepolitikk og intensivere finansiell støtte for å øke det innenlandske forbruket. Sentralbanken har avstått fra å kutte styringsrenten eller reservekrav siden mai 2025, men analytikere ser et vindu for handling i andre halvdel av 2026.money.usnews+1

Citi forventer et "symbolsk rentekutt på 10 basispunkter" i andre halvdel, mens Seeking Alpha rapporterte at én prognosemaker anslår ett enkelt kutt på 10 basispunkter fra PBOC for resten av 2026. Med KPI fortsatt godt under myndighetenes årlige mål på 2 %, utgjør dempet forbruksinflasjon liten hindring for lettelser.seekingalpha+2

Det bredere økonomiske bildet

Det internasjonale pengefondet (IMF) hevet onsdag sin vekstprognose for Kina i 2026 til 4,6 %, opp fra et tidligere anslag på 4,4 %. Likevel forblir misforholdet mellom robust industriproduksjon og lunkne husholdningsutgifter økonomiens sentrale utfordring, noe PBOC selv erkjente denne uken.reuters+1