Ο δείκτης τιμών καταναλωτή της Κίνας επιβραδύνθηκε στο 1% τον Ιούνιο, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο για χαλάρωση από την PBOC

Ο δείκτης τιμών καταναλωτή της Κίνας αυξήθηκε κατά 1% σε ετήσια βάση τον Ιούνιο, επιβραδυνόμενος από το 1,2% του Μαΐου και υπολειπόμενος των προσδοκιών της αγοράς, καθώς το ενεργειακό κόστος μειώθηκε και η εγχώρια ζήτηση παρέμεινε υποτονική. Τα στοιχεία, που δημοσιεύθηκαν την Πέμπτη από την Εθνική Στατιστική Υπηρεσία, υπογράμμισαν το επίμονο χάσμα μεταξύ της ισχυρής παραγωγικής ικανότητας της χώρας και των ασθενών καταναλωτικών δαπανών — μια δυναμική που αφήνει περιθώρια για περαιτέρω νομισματική χαλάρωση από τη Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC).

Ο πληθωρισμός υποχωρεί κάτω από τις προσδοκίες

Η μέτρηση του CPI για τον Ιούνιο υπολείπεται της αύξησης 1,1% που προέβλεπαν οι δημοσκοπήσεις του Reuters και του Bloomberg, σημειώνοντας την πιο ήπια άνοδο στις τιμές καταναλωτή από τις αρχές του 2026. Σε μηνιαία βάση, οι τιμές καταναλωτή υποχώρησαν κατά 0,3%. Ο δομικός δείκτης τιμών καταναλωτή, ο οποίος εξαιρεί τα ευμετάβλητα στοιχεία των τροφίμων και της ενέργειας, αυξήθηκε επίσης κατά 1% σε ετήσια βάση, υποχωρώντας από το 1,1% του Μαΐου. Οι τιμές των τροφίμων μειώθηκαν κατά 1,6% σε σχέση με ένα χρόνο πριν.cnbc+2

Η επιβράδυνση ήρθε καθώς η πληθωριστική ώθηση από τη σύγκρουση στο Ιράν νωρίτερα φέτος συνέχισε να εξασθενεί. «Η άνοδος του κινεζικού πληθωρισμού που προκλήθηκε από τον πόλεμο στο Ιράν συνέχισε να εκτονώνεται τον Ιούνιο, εν μέσω χαμηλότερων τιμών για το πετρέλαιο και πολλές άλλες εμπορεύσιμες ύλες», δήλωσε ο Julian Evans-Pritchard, επικεφαλής οικονομικών αναλυτών για την Κίνα στην Capital Economics.rte

Εν τω μεταξύ, ο δείκτης τιμών παραγωγού σημείωσε άλμα 4,1% σε ετήσια βάση — την ισχυρότερη μέτρησή του από τον Ιούλιο του 2022 — λόγω του αυξημένου κόστους των πρώτων υλών που συνεχίζει να πιέζει τα περιθώρια κέρδους των κατασκευαστών.reuters+1

Παραμένει ανοιχτό το παράθυρο για χαλάρωση από την PBOC

Η μέτρηση του CPI έρχεται μία ημέρα αφότου η PBOC δεσμεύτηκε να διατηρήσει μια «κατάλληλα χαλαρή» νομισματική πολιτική και να εντείνει τη χρηματοπιστωτική στήριξη για την τόνωση της εγχώριας κατανάλωσης. Η κεντρική τράπεζα έχει αποφύγει τη μείωση των επιτοκίων πολιτικής ή των δεικτών υποχρεωτικών αποθεματικών από τον Μάιο του 2025, αλλά οι αναλυτές βλέπουν ένα παράθυρο για δράση στο δεύτερο εξάμηνο του 2026.money.usnews+1

Η Citi αναμένει μια «συμβολική μείωση επιτοκίου κατά 10 μονάδες βάσης» στο δεύτερο εξάμηνο, ενώ το Seeking Alpha ανέφερε ότι ένας αναλυτής προβλέπει μία μείωση 10 μονάδων βάσης από την PBOC για το υπόλοιπο του 2026. Με τον CPI να παραμένει πολύ κάτω από τον ετήσιο στόχο του 2% της κυβέρνησης, ο υποτονικός πληθωρισμός καταναλωτή δεν αποτελεί εμπόδιο για τη χαλάρωση.seekingalpha+2

Η ευρύτερη οικονομική εικόνα

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο αύξησε την Τετάρτη την πρόβλεψή του για την ανάπτυξη της Κίνας το 2026 στο 4,6%, από την προηγούμενη πρόβλεψη του 4,4%. Ωστόσο, η αναντιστοιχία μεταξύ της ισχυρής βιομηχανικής παραγωγής και των υποτονικών δαπανών των νοικοκυριών παραμένει η κεντρική πρόκληση της οικονομίας, όπως παραδέχτηκε και η ίδια η PBOC αυτή την εβδομάδα.reuters+1