JPMorgan: Det globale oljemarkedet har gått tilbake til overskudd

Det globale oljemarkedet beveger seg tilbake mot overskudd etter måneder med forstyrrelser grunnet konflikten i Midtøsten, opplyser JPMorgan ↗ 3.49% i et notat onsdag 4. november. Banken peker på at økt eksport fra regionen og svakere global etterspørsel nå gjør at tilbudet overstiger forbruket.reuters.com

Banken anslår at markedet var tilbake i et overskudd på 1,1 millioner fat per dag i september, et tall som økte til 1,4 millioner fat per dag i oktober. Dette er nær fjorårets gjennomsnittlige overskudd på 1,3 millioner fat per dag.boereport.com

Eksporten henter seg inn, etterspørselen svekkes

JPMorgan uttaler at hovedårsaken er en oppgang i oljeeksporten fra Midtøsten til rundt 20,7 millioner fat per dag, opp fra et bunnivå på 9,8 millioner fat per dag i mars. Volumene ligger fortsatt under nivåene fra før krigen. Tilbudet fra andre regioner har også økt. Banken anslår at Latin-Amerika alene produserer omtrent 1,5 millioner fat råolje mer per dag enn for ett år siden, anført av Brasil, Venezuela, Guyana og Argentina.boereport.com

Etterspørselen har beveget seg i motsatt retning. JPMorgan anslår at det globale forbruket har falt med omtrent 3,3 millioner fat per dag siden konflikten startet, ettersom høye drivstoffpriser og forsyningsforstyrrelser har dempet kjøpslysten. Banken viser til at både lagertall og handelsstrømmer indikerer at overskuddsvolumer er på vei tilbake til markedet. Den globale importen av råolje steg til 44,9 millioner fat per dag i oktober, en økning på 1,3 millioner fat per dag fra året før.boereport.com

Prisene er fortsatt høye

Bankens vurdering kommer samtidig som prisene holder seg høye og volatile. Brent-olje stengte fredag 30. oktober på sitt høyeste nivå siden slutten av april etter et angrep på en tankbåt i Hormuzstredet. Prisen falt deretter til et nesten fireukers lavpunkt tirsdag 3. november, mens tradere vurderte samtaler for å avslutte krigene i Ukraina og Iran. Onsdag steg oljeprisen i urolig handel etter at Demokratene sikret kontroll over Kongressen i det amerikanske mellomvalget, og investorer ventet på hva Washington ville foreta seg videre angående Iran. Et større fall i amerikanske råoljelagre enn forventet, rapportert av American Petroleum Institute, ga også støtte til prisene.brecorder.com+2

Analytikere uenige om risiko

Andre banker ser større risiko på tilbudssiden. Goldman Sachs ↗ 2.26% har hevet sin prognose for Brent-olje i desember fra 90 til 105 dollar fatet. De advarer om at prisene kan nå 140 dollar i 2027 dersom produksjonen i Gulfen forblir 3,5 millioner fat per dag under gjennomsnittet for 2025.bfsi.economictimes.indiatimes.com

JPMorgans anslag om overskudd peker mot et løsere forhold mellom tilbud og etterspørsel. Tradere følger imidlertid fortsatt nøye med på Hormuzstredet. En analytiker uttalte til Reuters at "den underliggende risikoen for forsyningsforstyrrelser rundt Hormuzstredet har ikke forsvunnet".brecorder.com