JPMorgan: Globala oljemarknaden har återgått till överskott

Den globala oljemarknaden rör sig tillbaka mot överskott efter månader av störningar till följd av konflikten i Mellanöstern, uppger JPMorgan ↘ 4.06% i en analys på onsdagen den 4 november. Banken menar att återhämtad export från regionen och en svagare global efterfrågan nu gör att utbudet överstiger konsumtionen.reuters.com

Banken uppskattar att marknaden återgick till ett överskott på 1,1 miljoner fat per dag i september, vilket ökade till 1,4 miljoner fat per dag i oktober. Det ligger nära förra årets genomsnittliga överskott på 1,3 miljoner fat per dag.boereport.com

Exporten återhämtar sig, efterfrågan försvagas

JPMorgan uppger att den främsta drivkraften är en återhämtning i oljeexporten från Mellanöstern till cirka 20,7 miljoner fat per dag, upp från en bottennotering på 9,8 miljoner fat per dag i mars. Volymerna ligger fortfarande under nivåerna från tiden före kriget. Utbudet från andra regioner har också ökat. Banken uppskattar att Latinamerika ensamt producerar cirka 1,5 miljoner fat råolja mer per dag än för ett år sedan, lett av Brasilien, Venezuela, Guyana och Argentina.boereport.com

Efterfrågan har rört sig i motsatt riktning. JPMorgan uppskattar att den globala konsumtionen har fallit med cirka 3,3 miljoner fat per dag sedan konflikten inleddes, då höga bränslepriser och störningar i leveranskedjor dämpat köpintresset. Banken pekar på att både lagernivåer och handelsflöden visar att överskottsfat återvänder till marknaden. Den globala importen av råolja steg till 44,9 miljoner fat per dag i oktober, en ökning med 1,3 miljoner fat per dag jämfört med året innan.boereport.com

Priserna fortfarande höga

Bankens bedömning kommer samtidigt som priserna förblir höga och volatila. Brent-olja stängde fredagen den 30 oktober på sin högsta nivå sedan slutet av april efter att en tankbåt attackerats i Hormuzsundet. Priset föll därefter till en nästan fyra veckor lång lägstanivå tisdagen den 3 november, då handlare vägde in samtal om att avsluta krigen i Ukraina och Iran. På onsdagen steg oljepriset i ryckig handel efter att Demokraterna vunnit kontrollen över kongressen i det amerikanska mellanårsvalet, och investerare väntade på vad Washington skulle göra härnäst gällande Iran. Ett större fall i amerikanska råoljelager än väntat, rapporterat av American Petroleum Institute, gav också stöd åt priserna.brecorder.com+2

Analytiker oeniga om risken

Andra banker ser större risker på utbudssidan. Goldman Sachs ↘ 6.49% har höjt sin prognos för Brent-olja i december från 90 till 105 dollar per fat. De varnar för att priserna kan nå 140 dollar år 2027 om produktionen i Gulfen förblir 3,5 miljoner fat per dag under genomsnittet för 2025.bfsi.economictimes.indiatimes.com

JPMorgans överskottsuppskattning pekar mot ett lösare utbud och efterfrågan. Handlare bevakar dock fortfarande Hormuzsundet. En analytiker sade till Reuters att "den underliggande risken för utbudsstörningar kring Hormuzsundet har inte försvunnit".brecorder.com