JPMorgan: Globální trh s ropou je opět v přebytku

Globální trh s ropou se po měsících narušení způsobených konfliktem na Blízkém východě vrací do přebytku, uvedla banka JPMorgan ↗ 3.49% ve své zprávě ve středu 4. listopadu. Banka uvedla, že oživující export z regionu a slabší globální poptávka nyní tlačí nabídku nad úroveň spotřeby.reuters.com

Banka odhaduje, že se trh v září vrátil k přebytku 1,1 milionu barelů denně, který se v říjnu rozšířil na 1,4 milionu barelů denně. To se blíží loňskému průměrnému přebytku 1,3 milionu barelů denně.boereport.com

Export ožívá, poptávka slábne

JPMorgan uvedla, že hlavním motorem bylo oživení exportu ropy z Blízkého východu na zhruba 20,7 milionu barelů denně, což je nárůst z březnového minima 9,8 milionu barelů denně. Objem je stále pod předválečnou úrovní. Nabídka z jiných oblastí rovněž vzrostla. Banka odhaduje, že samotná Latinská Amerika produkuje o zhruba 1,5 milionu barelů denně více ropy než před rokem, přičemž v čele stojí Brazílie, Venezuela, Guyana a Argentina.boereport.com

Poptávka se vyvíjela opačným směrem. JPMorgan odhaduje, že globální spotřeba od začátku konfliktu klesla o zhruba 3,3 milionu barelů denně, protože vysoké ceny pohonných hmot a narušení dodávek brzdily nákupy. Banka uvedla, že zásoby i obchodní toky ukazují, že se na trh vrací přebytečné barely. Globální dovoz ropy v říjnu vzrostl na 44,9 milionu barelů denně, což je o 1,3 milionu barelů denně více než před rokem.boereport.com

Ceny zůstávají zvýšené

Názor banky přichází v době, kdy ceny zůstávají vysoké a volatilní. Ropa Brent uzavřela v pátek 30. října na nejvyšší úrovni od konce dubna poté, co byl v Hormuzském průlivu napaden tanker. Poté v úterý 3. listopadu klesla na téměř čtyřtýdenní minimum, když obchodníci zvažovali rozhovory o ukončení válek na Ukrajině a v Íránu. Ve středu ropa v rozkolísaném obchodování posílila poté, co demokraté získali kontrolu nad Kongresem v amerických volbách v polovině funkčního období a investoři čekali, co Washington podnikne dále ve věci Íránu. Ceny podpořil také větší než očekávaný pokles zásob ropy v USA, který vykázala data Amerického ropného institutu.brecorder.com+2

Analytici jsou v otázce rizik rozděleni

Ostatní banky vidí na straně nabídky větší riziko. Goldman Sachs ↗ 2.26% zvýšila svou prosincovou prognózu pro ropu Brent z 90 na 105 dolarů za barel. Varovala, že ceny by mohly v roce 2027 dosáhnout 140 dolarů, pokud produkce v Perském zálivu zůstane o 3,5 milionu barelů denně pod průměrem roku 2025.bfsi.economictimes.indiatimes.com

Odhad přebytku od JPMorgan ukazuje na volnější nabídku a poptávku. Obchodníci však stále sledují Hormuzský průliv. Jeden analytik agentuře Reuters řekl, že "základní rizika narušení dodávek kolem Hormuzského průlivu nezmizela".brecorder.com