JPMorgan: Globaler Ölmarkt wieder im Angebotsüberschuss

Der globale Ölmarkt kehrt nach monatelangen Störungen durch den Konflikt im Nahen Osten in einen Angebotsüberschuss zurück, teilte JPMorgan ↗ 3.49% am Mittwoch, dem 4. November, in einer Notiz mit. Die Bank erklärte, dass die sich erholenden Exporte aus der Region und eine schwächere weltweite Nachfrage das Angebot nun über den Verbrauch steigen lassen.reuters.com

Die Bank schätzt, dass der Markt im September wieder einen Überschuss von 1,1 Millionen Barrel pro Tag aufwies, der im Oktober auf 1,4 Millionen Barrel pro Tag anstieg. Dies liegt nahe am durchschnittlichen Überschuss des Vorjahres von 1,3 Millionen Barrel pro Tag.boereport.com

Exporte erholen sich, Nachfrage schwächelt

JPMorgan gab an, dass der Haupttreiber eine Erholung der Ölexporte aus dem Nahen Osten auf etwa 20,7 Millionen Barrel pro Tag sei, ein Anstieg gegenüber einem Tiefstand von 9,8 Millionen Barrel pro Tag im März. Die Mengen liegen jedoch weiterhin unter dem Vorkriegsniveau. Auch das Angebot aus anderen Regionen ist gewachsen. Die Bank schätzt, dass allein Lateinamerika etwa 1,5 Millionen Barrel Rohöl pro Tag mehr produziert als vor einem Jahr, angeführt von Brasilien, Venezuela, Guyana und Argentinien.boereport.com

Die Nachfrage hat sich in die entgegengesetzte Richtung entwickelt. JPMorgan schätzt, dass der weltweite Verbrauch seit Beginn des Konflikts um etwa 3,3 Millionen Barrel pro Tag gesunken ist, da hohe Kraftstoffpreise und Lieferunterbrechungen die Kaufbereitschaft gebremst haben. Die Bank erklärte, dass sowohl Lagerbestände als auch Handelsströme zeigen, dass überschüssige Mengen auf den Markt zurückkehren. Die weltweiten Rohölimporte stiegen im Oktober auf 44,9 Millionen Barrel pro Tag, ein Anstieg um 1,3 Millionen Barrel pro Tag gegenüber dem Vorjahr.boereport.com

Preise bleiben erhöht

Die Einschätzung der Bank erfolgt in einer Zeit, in der die Preise hoch und volatil bleiben. Brent-Rohöl schloss am Freitag, dem 30. Oktober, auf dem höchsten Stand seit Ende April, nachdem ein Tanker in der Straße von Hormus angegriffen worden war. Am Dienstag, dem 3. November, fiel der Preis dann auf ein fast vierwöchiges Tief, da Händler Gespräche zur Beendigung der Kriege in der Ukraine und im Iran abwogen. Am Mittwoch stieg der Ölpreis in einem unruhigen Handel, nachdem die Demokraten bei den US-Zwischenwahlen die Kontrolle über den Kongress gewonnen hatten und Investoren darauf warteten, wie Washington in Bezug auf den Iran weiter verfahren würde. Ein stärker als erwarteter Rückgang der US-Rohölbestände, der in den Daten des American Petroleum Institute gemeldet wurde, stützte ebenfalls die Preise.brecorder.com+2

Analysten uneins über Risiken

Andere Banken sehen mehr Risiken auf der Angebotsseite. Goldman Sachs ↗ 2.26% hat seine Prognose für Brent-Öl für Dezember von 90 auf 105 Dollar pro Barrel angehoben. Sie warnten, dass die Preise bis 2027 140 Dollar erreichen könnten, wenn die Produktion am Golf 3,5 Millionen Barrel pro Tag unter ihrem Durchschnitt von 2025 bleibt.bfsi.economictimes.indiatimes.com

Die Überschussschätzung von JPMorgan deutet auf ein lockereres Verhältnis von Angebot und Nachfrage hin. Händler beobachten jedoch weiterhin die Straße von Hormus. Ein Analyst sagte gegenüber Reuters, dass "die zugrunde liegenden Risiken von Versorgungsunterbrechungen rund um die Straße von Hormus nicht verschwunden sind".brecorder.com