JPMorgan: Maailman öljymarkkinat ovat palanneet ylijäämäisiksi

Maailman öljymarkkinat ovat siirtymässä takaisin ylijäämään kuukausia kestäneiden Lähi-idän konfliktien aiheuttamien häiriöiden jälkeen, JPMorgan ↗ 3.49% kertoi keskiviikkona 4. marraskuuta julkaistussa katsauksessaan. Pankin mukaan alueen viennin elpyminen ja heikentynyt maailmanlaajuinen kysyntä nostavat tarjonnan nyt kulutuksen edelle.reuters.com

Pankki arvioi, että markkinat palasivat syyskuussa 1,1 miljoonan tynnyrin päiväkohtaiseen ylijäämään, joka kasvoi lokakuussa 1,4 miljoonaan tynnyriin. Tämä on lähellä viime vuoden 1,3 miljoonan tynnyrin päiväkohtaista keskimääräistä ylijäämää.boereport.com

Vienti elpyy, kysyntä heikkenee

JPMorganin mukaan pääasiallinen ajuri oli Lähi-idän öljynviennin elpyminen noin 20,7 miljoonaan tynnyriin päivässä, mikä on nousu maaliskuun 9,8 miljoonan tynnyrin pohjalukemista. Määrät ovat yhä sotaa edeltävää tasoa alempana. Tarjonta muualta on myös kasvanut. Pankki arvioi, että pelkästään Latinalainen Amerikka tuottaa noin 1,5 miljoonaa tynnyriä raakaöljyä enemmän päivässä kuin vuosi sitten, kärkipäässä Brasilia, Venezuela, Guyana ja Argentiina.boereport.com

Kysyntä on kehittynyt päinvastaiseen suuntaan. JPMorgan arvioi, että maailmanlaajuinen kulutus on laskenut noin 3,3 miljoonaa tynnyriä päivässä konfliktin alkamisesta lähtien, kun korkeat polttoainehinnat ja toimitushäiriöt ovat hillinneet ostoja. Pankin mukaan sekä varastot että kauppavirrat osoittavat ylimääräisten tynnyrien palaavan markkinoille. Maailmanlaajuinen raakaöljyn tuonti nousi lokakuussa 44,9 miljoonaan tynnyriin päivässä, mikä on 1,3 miljoonaa tynnyriä enemmän kuin vuotta aiemmin.boereport.com

Hinnat yhä korkealla

Pankin näkemys tulee tilanteessa, jossa hinnat pysyvät korkeina ja epävakaina. Brent-raakaöljy päätyi perjantaina 30. lokakuuta korkeimmalle tasolleen sitten huhtikuun lopun, kun Hormuzinsalmessa hyökättiin säiliöaluksen kimppuun. Hinta laski lähes neljän viikon alimmilleen tiistaina 3. marraskuuta, kun kauppiaat punnitsivat Ukrainan ja Iranin sotien lopettamiseen tähtääviä neuvotteluja. Keskiviikkona öljyn hinta nousi epävakaassa kaupankäynnissä demokraattien voitettua kongressin hallinnan Yhdysvaltain välivaaleissa, ja sijoittajat odottivat Washingtonin seuraavia toimia Iranin suhteen. Myös American Petroleum Instituten raportoima odotettua suurempi Yhdysvaltain raakaöljyvarastojen lasku tuki hintoja.brecorder.com+2

Analyytikot erimielisiä riskeistä

Muut pankit näkevät enemmän riskejä tarjontapuolella. Goldman Sachs ↗ 2.26% nosti joulukuun Brent-ennusteensa 90 dollarista 105 dollariin tynnyriltä. Se varoitti, että hinnat voisivat nousta 140 dollariin vuonna 2027, jos Persianlahden tuotanto pysyy 3,5 miljoonaa tynnyriä päivässä vuoden 2025 keskiarvoa alempana.bfsi.economictimes.indiatimes.com

JPMorganin ylijäämäarvio viittaa väljempään kysyntään ja tarjontaan. Kauppiaat seuraavat kuitenkin edelleen Hormuzinsalmea. Eräs analyytikko totesi Reutersille, että "Hormuzinsalmen ympärillä vallitsevat taustalla olevat toimitushäiriöriskit eivät ole kadonneet".brecorder.com