Inflasjonen i eurosonen ventes å nå 3 prosent før ESB-heving

Inflasjonen i eurosonen ventes å stige til 3,0 % i august når foreløpige Eurostat-data legges frem 1. september, noe som forsterker forventningene om at Den europeiske sentralbanken vil heve renten med 25 basispunkter på møtet 10. september. Den forventede målingen, opp fra julis 2,9 %, vil markere nok en måned over ESBs mål om 2 % på mellomlang sikt og legge press på beslutningstakere som allerede har signalisert beredskap til å handle.

Renteheving så godt som sikker

Beslutningstakere i ESB er forberedt på å heve innskuddsrenten til 2,50 % fra 2,25 % på neste måneds møte, fortalte tre kilder til Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 4.69% forrige uke, selv om de har liten appetitt på å signalisere ytterligere innstramminger utover september. ESB hevet lånekostnadene for første gang på nesten tre år i juni for å dempe ringvirkningene fra Iran-konfliktens påvirkning på energiprisene.reuters+1

Swap-markeder priser for øyeblikket inn en sannsynlighet på rundt 96 % for en heving i september, mens prediksjonsmarkeder viser lignende odds. Michael Field, sjefstrateg for europeiske markeder i Morningstar ↘ 1.22%, kaller grepet "nesten garantert", og bemerker at europeisk inflasjon ligger "klart over" ESBs mål.global.morningstar+1

Energi driver oppgangen

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36% spår en enda kraftigere økning, og anslår en totalinflasjon på 3,36 % på årsbasis i august, med energipriser som stiger 14,4 % sammenlignet med 10,3 % i juli. Kjerneinflasjonen, som ekskluderer energi og mat, ventes å stige svakt til 2,6 % fra 2,5 %.global.morningstar+1

Joachim Schallmayer, leder for kapitalmarkeder og strategi i DekaBank, forventer at inflasjonen vil holde seg over 3 % i år og potensielt toppe seg rundt 3,5 %, selv om han ser for seg en relativt rask nedgang til våren på grunn av baseeffekter. Økonomer i Goldman Sachs anslår at totalinflasjonen vil toppe seg på 3,4 % i fjerde kvartal før den gradvis avtar, mens kjerneinflasjonen ikke vil returnere til 2 % før sent i 2028.global.morningstar

Hva skjer videre

Til tross for at en heving i september er så godt som sikker, er veien videre usikker. Langsiktige inflasjonsforventninger er fortsatt forankret på 2 %, og ESB-guvernører ser ikke behov for å forplikte seg til ytterligere innstramminger, ifølge kildene til Reuters. Finansmarkedene forventer én eller to ytterligere hevinger etter september.kfgo+2

Europeiske gassmarkeder utgjør en ekstra risiko inn mot vinteren. Morningstar forventer at EUs gasslagre kun vil nå 69 % innen 1. november – et historisk lavnivå for den datoen – noe som gjør Europa mer avhengig av LNG-import og sårbart for prishopp dersom vinteren blir kald. ESB-styremedlem Isabel Schnabel forsterket den haukaktige holdningen forrige uke da hun sa til Bloomberg at "ytterligere innstramminger vil være nødvendig" for å bringe inflasjonen tilbake til målet.global.morningstar