Inflace v eurozóně má před zvýšením sazeb ECB dosáhnout 3 %

Očekává se, že inflace v eurozóně v srpnu stoupne na 3,0 %, jakmile budou 1. září zveřejněna předběžná data Eurostatu, což posiluje očekávání, že Evropská centrální banka na svém zasedání 10. září zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů. Očekávaná hodnota, která je vyšší než červencových 2,9 %, by znamenala další měsíc nad střednědobým cílem ECB ve výši 2 % a zvýšila by tlak na tvůrce politik, kteří již signalizují připravenost jednat.

Zvýšení sazeb je téměř jisté

Tvůrci politik ECB jsou připraveni na zasedání příští měsíc zvýšit depozitní sazbu z 2,25 % na 2,50 %, uvedly minulý týden tři zdroje pro Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 0.90%, ačkoliv nemají velkou chuť signalizovat další zpřísňování po září. ECB poprvé po téměř třech letech zvýšila náklady na půjčky v červnu, aby omezila dopady konfliktu v Íránu na ceny energií.reuters+1

Swapové trhy v současnosti oceňují pravděpodobnost zářijového zvýšení na zhruba 96 %. Michael Field, hlavní stratég pro evropské trhy ve společnosti Morningstar ↘ 4.15%, označil tento krok za „téměř jistý“ a poznamenal, že evropská inflace se nachází „pevně nad“ cílem ECB.global.morningstar+1

Energie jako hlavní motor růstu

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 2.28% předpovídá ještě prudší nárůst a odhaduje meziroční inflaci v srpnu na 3,36 %, přičemž ceny energií vzrostou o 14,4 % oproti 10,3 % v červenci. Jádrová inflace, která nezahrnuje energie a potraviny, by měla mírně vzrůst z 2,5 % na 2,6 %.global.morningstar+1

Joachim Schallmayer, vedoucí kapitálových trhů a strategie v DekaBank, očekává, že inflace zůstane letos nad 3 % a potenciálně dosáhne vrcholu kolem 3,5 %, i když díky bazickým efektům předpokládá na jaře relativně rychlý pokles. Ekonomové Goldman Sachs předpovídají, že celková inflace dosáhne vrcholu 3,4 % ve čtvrtém čtvrtletí, než začne postupně klesat, přičemž jádrová inflace se k 2 % vrátí až koncem roku 2028.global.morningstar

Co přijde dál

Navzdory téměř jistému zářijovému zvýšení zůstává další cesta nejistá. Dlouhodobá inflační očekávání jsou stále ukotvena na 2 % a guvernéři ECB nevidí potřebu zavazovat se k dalšímu zpřísňování, uvádějí zdroje Reuters. Finanční trhy očekávají po září ještě jedno nebo dvě další zvýšení.kfgo+2

Evropské trhy s plynem představují před zimou další riziko. Morningstar očekává, že zásobníky plynu v EU budou k 1. listopadu naplněny pouze na 69 % – což je historické minimum pro toto datum – což činí Evropu závislejší na dovozu LNG a zranitelnější vůči cenovým šokům, pokud bude zima chladná. Členka výkonné rady ECB Isabel Schnabel minulý týden posílila jestřábí postoj, když pro Bloomberg uvedla, že „další zpřísňování bude nezbytné“ pro návrat inflace k cíli.global.morningstar