Gullprisen stiger nesten 5 prosent etter dollarfall til sitt laveste på tre måneder

Gullprisen brøt overbevisende over 4 500 dollar per unse forrige uke, og endte med en ukentlig oppgang på nesten 5 prosent. Samtidig falt den amerikanske dollaren til sitt laveste nivå på tre måneder som følge av økende bekymring for finanspolitisk bærekraft og troverdigheten til finansdepartementets politikk. Oppgangen skjøt fart etter at det amerikanske finansdepartementet kunngjorde at det vil doble sine tilbakekjøp av langsiktig statsgjeld, et grep som presset rentene ned, men som samtidig reiste nye spørsmål om Washingtons vilje til å la lånekostnadene stige.

Tilbakekjøp av statsgjeld utløste dollarfall

Katalysatoren for gullets gjennombrudd kom onsdag 19. august, da finansdepartementet opplyste at det vil minst doble den maksimale rammen for sine likviditetsstøttende tilbakekjøp av verdipapirer med 10 til 30 års løpetid. Taket økes dermed fra 2 milliarder dollar til minst 4 milliarder dollar per transaksjon. Endringen trer i kraft 9. september og varer frem til 4. november. Finansminister Scott Bessent uttalte til CNBC dagen etter at operasjonen «kan bli mer enn 4 milliarder dollar», noe som signaliserer ytterligere intervensjon om nødvendig.CNBC+3

Kunngjøringen sendte 30-årsrenten ned så mye som 10 basispunkter til 5,18 prosent, og falt dermed tilbake fra sitt høyeste nivå siden 2007. Men det var dollaren som måtte betale prisen. Dollarindeksen falt under 99 på onsdag og lå nær 98,8 mot slutten av uken, det laveste nivået siden midten av mai. Reuters rapporterte fredag at bekymringen økte for at tilbakekjøpsplanen «kan tynge den amerikanske valutaen ytterligere».kitco+4

Gullprisen hoppet 4 prosent bare på onsdag, og steg med 185,50 dollar til 4 518,90 dollar på Kitcos spot-diagram. Innen fredag 21. august hadde gullprisen klatret til 4 607,35 dollar, ifølge Trading Economics.TRADING ECONOMICS+1

Svekkede forventninger til rentehevinger gir drahjelp

Dollarens fall startet allerede før kunngjøringen om tilbakekjøp. Svakere inflasjonstall, lavere detaljomsetning og fallende forbrukertillit hadde allerede fått tradere til å nedjustere sannsynligheten for en renteheving fra Federal Reserve i september til rundt én av tre, ned fra rundt 75 prosent i slutten av juli, ifølge Bloomberg. Dollarindeksen hadde falt siden midten av august etter hvert som markedene priset ut ytterligere innstramminger.Bloomberg+1

En analyse fra Reuters spisset situasjonen slik: «Hvis Washington ikke vil la lånekostnadene stige, vil dollaren ende opp med å ta støyten for justeringen i stedet?»Reuters

Geopolitisk risiko og veien videre

Gulloppgangen fikk også drahjelp fra geopolitiske spenninger. Det 60 dager lange forhandlingsvinduet mellom USA og Iran utløp uten reell fremgang, og WTI-råolje steg rundt 5,7 prosent i løpet av uken ettersom Iran opprettholdt stengningen av Hormuzstredet. Økende oljepriser forsterket inflasjonsfrykten og styrket etterspørselen etter trygge havner.socialnews

Markedets oppmerksomhet rettes nå mot Jackson Hole-symposiet, som finner sted 27. til 29. august. Her vil uttalelsene fra sentralbanksjef Kevin Warsh bli fulgt tett for å se om sentralbanken ser behov for å gjenoppta innstrammingene. Amerikanske kjerne-PCE-inflasjonstall og BNP-data som offentliggjøres neste uke, vil bidra til å forme utsiktene for både dollaren og gullet ytterligere.interactivecrypto+1