Kulta nousi lähes 5 prosenttia viikossa dollarin painuessa kolmen kuukauden pohjalukemiin

Kulta ylitti viime viikolla selvästi 4 500 dollarin rajapyykin unssilta ja kirjasi lähes 5 prosentin viikkonousun. Samaan aikaan Yhdysvaltain dollari painui kolmen kuukauden alimmalle tasolleen, kun huolet maan julkisen talouden kestävyydestä ja valtiovarainministeriön politiikan uskottavuudesta kasvoivat. Nousu kiihtyi entisestään Yhdysvaltain valtiovarainministeriön ilmoitettua, että se kaksinkertaistaa pitkien valtionlainojen takaisinostot. Päätös painoi korkoja alas, mutta herätti samalla uusia kysymyksiä siitä, onko Washington valmis sallimaan lainakustannusten nousun.

Valtiovarainministeriön takaisinostot käynnistivät dollarin syöksykierteen

Kullan nousupiikin laukaisi keskiviikkona 19. elokuuta valtiovarainministeriön ilmoitus, jonka mukaan se vähintään kaksinkertaistaa maksuvalmiutta tukevien takaisinosto-ohjelmiensa enimmäiskoon 10-30 vuoden velkakirjoissa. Raja nostetaan 2 miljardista dollarista vähintään 4 miljardiin dollariin operaatiota kohden. Muutos astuu voimaan 9. syyskuuta ja jatkuu 4. marraskuuta asti. Valtiovarainministeri Scott Bessent kertoi seuraavana päivänä CNBC:lle, että operaatioiden koko "voisi olla yli 4 miljardia dollaria", mikä viittaa uusiin tuki-istuntoihin tarvittaessa.CNBC+3

Ilmoitus painoi 30-vuotisten lainojen korkoja jopa 10 korkopistettä 5,18 prosenttiin, mikä merkitsi perääntymistä korkeimmalta tasoltaan sitten vuoden 2007. Dollari kuitenkin maksoi tästä hinnan. Dollari-indeksi laski keskiviikkona alle 99 pisteen ja liikkui viikon lopulla 98,8 pisteen tuntumassa, mikä on sen alin tasonsa sitten toukokuun puolivälin. Reuters raportoi perjantaina huolen lisääntyneen siitä, että takaisinosto-ohjelma "voisi painaa Yhdysvaltain valuuttaa entisestään".kitco+4

Kulta kallistui pelkästään keskiviikkona 4 prosenttia eli 185,50 dollaria ja nousi Kitcon spot-hinnassa 4 518,90 dollariin. Perjantaihin 21. elokuuta mennessä kullan hinta oli kivunnut jo 4 607,35 dollariin Trading Economicsin mukaan.TRADING ECONOMICS+1

Koronnosto-odotusten laantuminen valoi vettä myllyyn

Dollarin heikkeneminen alkoi jo ennen takaisinostoilmoitusta. Hidastuva inflaatio, odotettua heikommat vähittäismyyntiluvut ja kuluttajaluottamuksen heikkeneminen olivat jo saaneet sijoittajat laskemaan Yhdysvaltain keskuspankki Fedin syyskuisen koronnoston todennäköisyyden noin kolmannekseen, kun se vielä heinäkuun lopussa oli Bloombergin mukaan noin 75 prosenttia. Dollari-indeksi oli laskenut elokuun puolivälistä lähtien markkinoiden hinnoitellessa pois uusia kiristyksiä.Bloomberg+1

Reutersin analyysissä tilanne muotoiltiin karusti: "Jos Washington ei anna lainakustannusten nousta, joutuuko dollari lopulta sopeutumaan tilanteeseen sen sijaan?"Reuters

Geopoliittiset riskit ja tuleva kehitys

Kullan nousu sai lisätukea myös geopoliittisista jännitteistä. Yhdysvaltojen ja Iranin välinen 60 päivän neuvotteluikkuna umpeutui ilman merkittävää edistystä, ja WTI-raakaöljyn hinta nousi viikossa noin 5,7 prosenttia Iranin pitäessä Hormuzinsalmen suljettuna. Öljyn hinnannousu lisäsi inflaatiopelkoja ja vahvisti turvasatamana pidettyjen sijoituskohteiden kysyntää.socialnews

Katseet kääntyvät nyt 27.-29. elokuuta järjestettävään Jackson Holen kokoukseen, jossa Fedin pääjohtaja Kevin Warshin puheesta etsitään viitteitä siitä, näkeekö keskuspankki tarvetta jatkaa rahapolitiikan kiristämistä. Ensi viikolla julkaistavat Yhdysvaltain pohjainflaatio- (PCE) ja BKT-tiedot vaikuttavat osaltaan sekä dollarin että kullan tulevaan kehitykseen.interactivecrypto+1