Guld stiger nästan 5 procent under veckan när dollarn når tremånaderslägsta

Guldet bröt beslutsamt igenom 4 500 dollar per uns förra veckan och noterade en uppgång på nästan 5 procent under veckan. Samtidigt föll den amerikanska dollarn till ett tremånaderslägsta mitt under växande oro för den finanspolitiska hållbarheten och trovärdigheten för finansdepartementets politik. Rallyt tog fart efter att det amerikanska finansdepartementet meddelat att man fördubblar sina återköp av långa statsobligationer, ett drag som pressade ner räntorna men väckte nya frågor om Washingtons vilja att låta lånekostnaderna stiga.

Finansdepartementets återköp utlöser dollarfall

Katalysatorn för guldets utbrott kom onsdagen den 19 augusti, då finansdepartementet meddelade att man kommer att minst fördubbla den maximala storleken på sina likviditetsstödjande återköp av 10- till 30-åriga värdepapper. Taket höjs därmed från 2 miljarder dollar till minst 4 miljarder dollar per tillfälle. Ändringen träder i kraft den 9 september och löper till den 4 november. Finansminister Scott Bessent sa till CNBC dagen efter att volymen "skulle kunna bli mer än 4 miljarder dollar", vilket signalerar ytterligare interventioner vid behov.CNBC+3

Beskedet fick de 30-åriga obligationsräntorna att falla med så mycket som 10 räntepunkter till 5,18 procent, vilket innebar en tillbakagång från de högsta nivåerna sedan 2007. Men det var dollarn som fick betala priset. Dollarindexet föll under 99 på onsdagen och pendlade nära 98,8 vid veckans slut, vilket är den lägsta nivån sedan mitten av maj. Reuters rapporterade på fredagen om en växande oro för att återköpsplanen "skoulde kunna tynga den amerikanska valutan ytterligare".kitco+4

Guldet steg med hela 4 procent bara under onsdagen, upp 185,50 dollar till 4 518,90 dollar på Kitcos spotprislista. På fredagen den 21 augusti hade guldet klättrat till 4 607,35 dollar, enligt Trading Economics.TRADING ECONOMICS+1

Dämpade ränteförväntningar ger ytterligare bränsle

Dollarns nedgång inleddes redan före beskedet om återköpen. Lägre inflationssiffror, svagare detaljhandelssiffror och ett sjunkande konsumentförtroende hade redan fått handlare att sänka sannolikheten för en räntehöjning från Federal Reserve i september till ungefär en på tre, ner från cirka 75 procent i slutet av juli, enligt Bloomberg. Dollarindexet hade fallit sedan mitten av augusti i takt med att marknaden prisade ut ytterligare stramare penningpolitik.Bloomberg+1

En analys från Reuters beskrev situationen i hårda ordalag: "Om Washington inte låter lånekostnaderna stiga, blir det då dollarn som får ta smällen i stället?"Reuters

Geopolitiska risker och vägen framåt

Guldrallyt fick även stöd av geopolitiska spänningar. Det 60 dagar långa förhandlingsfönstret mellan USA och Iran löpte ut utan några egentliga framsteg, och WTI-oljan steg med cirka 5,7 procent under veckan då Iran höll Hormuzsundet stängt. De stigande oljepriserna spädde på inflationsoron och stärkte efterfrågan på trygga tillgångar.socialnews

Marknadens blickar riktas nu mot Jackson Hole-symposiet den 27 till 29 augusti. Federal Reserves ordförande Kevin Warshs tal kommer att granskas noga efter signaler om huruvida centralbanken ser något behov av att återuppta räntehöjningarna. Amerikanska kärn-PCE-inflationssiffror och BNP-data som släpps nästa vecka kommer också att prägla utsikterna för både dollarn och guldet.interactivecrypto+1